Международное рейтинговое агентство Moody’s изменило прогноз по рейтингам X5 Retail Group — корпоративному рейтингу "B2" и рейтингу вероятности дефолта "B2-PD" на "позитивный" со "стабильного", сообщается в пресс-релизе агентства.
Все рейтинги компании подтверждены.
"Рейтинговое действие отражает устойчивое улучшение операционных показателей X5 с четвертого квартала 2013 года в результате продолжающихся попыток компании изменить бизнес-модель, а также добиться различных форматов интеграции после объединения операций", — говорится в сообщении Moody’s.
За первые шесть месяцев этого года выручка X5 увеличилась на 15%, главным образом, за счет улучшения динамики сопоставимых продаж (LFL) — в четвертом квартале 2013 года рост составил 3,9%, а в первом полугодии 2014 года достиг 7,2%, отмечается в пресс-релизе.
По оценкам Moody’s, выручка компании по итогам текущего года повысится примерно на 15%, что существенно превысит темпы роста в 2012 и 2013 годах (соответственно 8% и 9%).
"Тенденция к увеличению темпов роста выручки, если она будет устойчивой, должна поддержать стратегию замещения заемного капитала собственным капиталом компании и улучшить ее финансовый профиль, то есть привести к постепенному снижению отношения скорректированный долг/EBITDA к уровню в 4,5x в 2014-2015 годах с 4,8x, зафиксированных за 12 месяцев, завершившихся 30 июня 2014 года", — говорится в сообщении Moody’s.
Среди других позитивных рейтинговых факторов — предпринятые X5 меры для укрепления ликвидности и улучшение структуры сроков до погашения портфеля долговых обязательства.
"Рейтинги X5 также принимают во внимание сильный бизнес-профиль компании, с учетом ее крупного размера и лидирующих позиций на российском рынке розничной торговли продуктами питания, по-прежнему сильные основы рынка РФ, несмотря на ставшие более умеренными объемы потребления в условиях ослабления экономического роста и возросшей конкуренции, а также низкую зависимость компании от изменений потребительского спроса", — отмечается в пресс-релизе.
Вместе с тем, эксперты Moody’s признают риски, связанные с реализацией масштабной программы трансформации бизнеса компании, отмечая, что существенные инвестиции, которые требуются для ребрендинга и обновления магазинов сети "Пятерочка", могут отсрочить процесс замещения заемного капитала собственным.
Помимо этого, Moody’s принимает во внимание сохраняющуюся геополитическую напряженность, включая санкции, введенные как самой Россией, так и против нее.
