Sberbank Investment Research пересмотрел прогнозные цены акций и глобальных депозитарных расписок (GDR) анализируемых продуктовых ритейлеров РФ, сообщается в обзоре инвесткомпании.
По итогам переоценки до "продавать" была понижена рекомендация для GDR O’Key. Для GDR ОАО "Магнит" и Х5, а также для акций ОАО "Дикси групп" была оставлена рекомендация "покупать".
Стоит отметить, что это уже не первое за последнее время понижение рекомендации для GDR O’Key аналитиками инвесткомпаний.
Как сообщалось ранее, с начала года до "продавать" рекомендация для O’Key была понижена аналитиками JPMorgan, а до "держать" — аналитиками Альфа-банка, Morgan Stanley, Bank of America Merrill Lynch Global Research.
Аналитики Sberbank Investment Research повысили прогнозные цены акций и GDR анализируемых продуктовых торговых сетей РФ в среднем на 15% с учетом их недавно опубликованных операционных результатов и расширения прогнозного горизонта в моделях оценки этих эмитентов на один год.
По мнению экспертов, в настоящее время наиболее привлекательными являются бумаги "Магнита" и "Дикси", так как эти компании отличаются хорошей способностью реинвестировать денежные средства под сверхвысокую доходность и высокими темпами расширения бизнеса, которые сохранятся и в 2013 году. В то же время аналитики не видят краткосрочных катализаторов для GDR X5, но считают, что эти бумаги очень недооценены относительно аналогов. При этом GDR O’Key, напротив, как считают эксперты, переоценены рынком.
"Хотя в 2013 году экономическая ситуация в России будет менее благоприятная, рост оборота розничной торговли, как мы полагаем, замедлится только на 0,5 процентного пункта — до 8,5% относительно 2012 года. При этом мы считаем, что непродовольственный сегмент может пострадать больше всего. Мы ожидаем, что лидеры отрасли, скорее всего, выиграют за счет изменений в регулировании: ограничения на торговлю в киосках могут обеспечить современным розничным сетям дополнительно 3 процентных пункта роста сопоставимых продаж в период со II половины 2013 года по I полугодие 2015 года. К тому же возможное исключение из налоговой базы части потерь от краж и смягчение ограничения на рыночную долю компаний в регионах, вероятно, поддержат рентабельность и темпы роста бизнеса", — говорится в обзоре.
Оценки и рекомендации аналитиков Sberbank (цены в долларах США):
Прогнозная цена Магнит — 47,0 т(текущая цена Магнит — 43,8), рекомендация — покупать;
Прогнозная цена Дикси (для акций) — 18,0 (текущая цена Дикси (для акций) — 14,6), рекомендация — покупать;
Прогнозная цена O’Key — 11,5 (текущая цена O’Key — 12,1), рекомендация — продавать;
Прогнозная цена Х5 — 23,5 (текущая цена Х5 — 16,8), рекомендация — покупать.
