Вопрос о переносе сроков исполнения опционов для менеджеров есть в повестке годового собрания акционеров Х5 Retail Group 12 июня. Наблюдательный совет предлагает увеличить сроки исполнения трех траншей опционов: изначально крайним сроком исполнения всех четырех траншей опционной программы был ноябрь 2010 г., теперь этот срок планируется сохранить только для менеджеров, получивших первый транш опционного вознаграждения (предоставлен в 2007 г.). Сроки реализации второго транша (также предоставлен в июне 2007 г.) могут быть продлены до декабря 2011 г., третьего (предоставлен в мае 2008 г.) — до ноября 2012 г., четвертого (предоставлен в мае 2009 г.) — до ноября 2013 г. Это предложение связано со снижением стоимости GDR Х5 на бирже, говорит источник, близкий к акционерам X5 Retail Group.
При запуске опционной программы в 2007 г. стоимость GDR первого транша для менеджеров составляла фиксированные $15,9. Цена остальных траншей определяется ежегодно исходя из средней рыночной стоимости бумаги за 30 дней до 18 мая каждого года. Таким образом, стоимость второго транша составила $28,5 за бумагу, третьего — $33,4 за бумагу. Стоимость бумаг четвертого транша, по словам пресс-секретаря Х5 Светланы Витковской, будет опубликована в отчетности компании за II квартал 2009 г.
Всего в программу включено 11,261 млн GDR (около 5% уставного капитала Х5), которые получили около 100 менеджеров компании среднего и высшего звена. Реализовать свои опционы менеджеры могут двумя способами: продать бумаги компании обратно и получить разницу между установленной и рыночной ценой либо выкупить бумаги по установленной цене.
Вчера стоимость GDR Х5 на LSE составила $15,1. Есть вероятность, что к ноябрю 2010 г. рыночная стоимость бумаг компании не превысит опционные цены второго и третьего траншей, говорит близкий к акционерам компании источник. Теоретическая цена GDR X5, по расчетам UBS и Citi, — $15, «Ренессанс капитала» — $12,9 (все расчеты — на 12 месяцев).
«Перенос сроков исполнения опционов — распространенная практика для публичных компаний, особенно сейчас, когда стоимость акций компаний существенно упала», — говорит Александр Забузов, партнер Deloitte.
Резерв для покупок
Акционеры X5 Retail Group рассмотрят вопрос о продлении на 18 месяцев полномочий наблюдательного совета по принятию решений о выпуске дополнительных акций, говорится в материалах компании. В апреле 2008 г. наблюдательный совет получил полномочия одобрять выпуск до 30 млн новых акций до 21 октября 2009 г. Этот срок может быть продлен до 12 декабря 2010 г. Из 30 млн акций компания уже выпустила 13 773 180 бумаг в рамках сделки по приобретению сети гипермаркетов «Карусель». Оставшиеся 16 226 820 акций могут быть также размещены для финансирования приобретений, сообщила X5. Новые акции могут быть использованы и для рефинансирования долга и финансирования капзатрат.
Справка:
Х5 Retail Group
Розничная компания
Акционеры: «Альфа-групп» – 47,9%, основатели «Пятерочки» – 23,1%, менеджмент – 1,9%, в свободном обращении 27%.
Капитализация – $4,1 млрд.
Финансовые показатели (МСФО, 2008 г.):
выручка – $8,4 млрд,
чистый убыток – $2,1 млрд.
