Финансовые итоги первого полугодия 2009 г. сети «Магнит»

Компания «Магнит» объявила неаудированные результаты деятельности за первое полугодие 2009 г. в соответствии со стандартом МСФО.
 
За первые шесть месяцев 2009 г. компания открыла 226 магазинов  и увеличила свои торговые площади на 26,7% с 714 600 кв.м. в первом полугодии прошлого года до 905 200 кв.м.
 
По сравнению с аналогичным периодом 2008 г. выручка компании в рублях выросла на 33% с 59 139, 2 млн. руб. до 78 629,3 млн. руб. Рост чистой выручки в компании связывают с увеличением торговых площадей и ростом сопоставимых продаж на 10,2% (без НДС).
 
Выручка в долларовом выражении сократилась на 3,7% с $2 469,9 млн.   до $2 377,8 млн. в связи с существенным изменением курса.
 
Валовая маржа компании увеличилась с 20,9% в 1П 2008 до 23.3% в 1П 2009, благодаря улучшению закупочных условий и логистической составляющей бизнеса.
 
Валовая прибыль в рублях выросла на 48,5% с 12 332,7 млн. руб. ($515,1 млн.) до 18 318,8 млн. руб. ($554 млн.).  Показатель EBITDA в рублях вырос на 96,5% — с 3 772,7 млн. руб. ($157.6 млн.) в первом полугодии 2008 г. до 7 414,8 млн. руб. ($224,2 млн.) в первом полугодии 2009.
 
Чистая прибыль «Магнита» в первом полугодии 2009 г. увеличилась на 147% и составила 3 899,5 млн. руб. ($117,9 млн.) против 1 578,5 млн. руб. ($65,9 млн.) в аналогичном периоде 2008 г.
 
 «Позитивные результаты за первое полугодие 2009 г. подтверждают правильность выбранного нами пути, прокомментировал результаты Сергей Галицкий, генеральный директор «Магнита». — Компания имеет малый долг, вкладывая при этом фактически всю прибыль в развитие бизнеса, концентрируется на снижении издержек. Результатом нашей деятельности должна стать дальнейшая оптимизация всех бизнес-процессов. Наши планы на ближайшее будущее традиционны: мы будем и дальше инвестировать в наш бизнес. Мы не собираемся останавливаться или снижать темпы нашего развития. В среднесрочной перспективе мы по-прежнему будем концентрироваться на развитии нашей логистики: строить распределительные центры и наращивать собственный автопарк. Мы продолжим активное строительство магазинов у дома и гипермаркетов», — добавил он.

«Результаты по рентабельности «Магнита» превзошли итоги первого  квартала, — заметил Сергей Фильченков, аналитик ИК «Финам». — Компания увеличила рентабельность EBITDA до 9,4%, чистую рентабельность до 5%. При этом в ходе телефонной конференции с менеджментом, представители компании характеризуют такие уровни рентабельности как вполне достижимые и по итогам 2009 г. в целом, что существенно превышает ранее данные прогнозы рентабельности EBITDA к концу года на уровне 8-8,5%.

Мы позитивно оцениваем результаты «Магнита» и полагаем, что значительное увеличение рентабельности может оказать краткосрочную поддержку котировкам акций компании. Тем не менее, по нашим расчётам, акции «Магнита» уже достаточно справедливо оценены рынком (EV/EBITDA 2009 года на уровне 10,5) по сравнению с российскими и зарубежными аналогами розничной торговли (EV/EBITDA 2009 — около 8,6). Целевая цена акций компании на конец 2010 г., согласно нашим оценкам, составит $46,3», — добавил эксперт.