Rm представляет очередной рейтинг крупнейших розничных компаний по уровню долговой нагрузки. Кого ничему не научил кризис, а кому его уроки пошли на пользу?
556 млрд руб. — именно столько составляет совокупный финансовый долг 94 крупнейших розничных компаний, вошедших в рейтинг Rm. Это почти на 20% больше, чем в 2011 г. Много это или мало? Судя по данным Банка России — а в 2012 г. темпы роста кредитования нефинансовых организаций замедлились до 11,9% (с 24,1% в 2011 г.), — много. Значит ли это, что ритейлеры стали занимать агрессивнее, придерживаясь все менее консервативной политики? И да, и нет: уровень долговой нагрузки увеличили почти половина участников списка Rm. Впрочем, в некоторых случаях полученные данные являются нерепрезентативными: когда показатель "зашкаливает", это свидетельствует лишь о том, что компания завершила год на грани положительной рентабельности.
Что было…
Основным инструментом заемного финансирования в 2012 г. традиционно оставалось банковское кредитование. В целом год прошел под знаком дальнейшего ужесточения неценовых условий кредитования: прежде всего, требований, предъявляемых к финансовому положению заем щика и обеспечению по кредиту.
Стоимость денег тоже росла: так, если в 2011 г. Средневзвешенная эффективная процентная ставка по общему долгу X5 Retail Group, по данным компании, составляла 7,7% годовых, то в 2012-м — 8,6% годовых. Аналогичная история у "Магнита": для инструментов с фиксированной стоимостью показатель составил 7,95 и 8,27% годовых, для обязательств по финансовой аренде — 17,06 и 20,55% годовых соответственно.
Свой рекорд в 2012 г. поставил рынок корпоративных облигаций: разместив за год 767 выпусков, эмитенты привлекли почти 1,2 трлн руб., а объем всех бумаг, находившихся в обращении на конец года, по данным Cbonds, перевалил за 4 трлн руб. Торговля не осталась в стороне от рекордов: по данным Cbonds, на нее пришлось 6% первичного рынка. Если не считать бумаги банков и финансовых учреждений (60%), больше — 8% — только у энергетических предприятий.
Подробнее читайте в рубрике "Рынки" в новом Retailer Magazine (№3 (30), декабрь 2013) прямо сейчас! Полная версия журнала доступна на любом устройстве: iPad, Android, Mac, PC всего за 99 руб.
