Если бы не кризис, челнинская торговая компания «Впрок» вряд ли поставила бы эксперимент по использованию закупочного факторинга. Но, оказавшись отрезанной от банковского кредитования, сеть не видела иного выхода: плата за товарный кредит зашкаливала за 50% годовых.
Инструмент: закупочный факторинг.
Зачем: для снижения стоимости отсрочки платежа (по сравнению с товарным кредитом поставщика).
Цена вопроса: эффективная ставка достигала 25–35% годовых (при декларируемой в 1,75% в месяц).
Что из этого вышло: без подводных камней не обошлось, но инструмент в компании сочли удобным, хотя и дорогим.
ТК «Впрок»
Основана: в октябре 1999 г. в Набережных Челнах.
Количество магазинов: 26 в Набережных Челнах и 5 в Нижнекамске.
Формат: дрогери.
Ассортимент: более 9 тыс. SKU.
Общая торговая площадь: 5 000 кв. м.
Оборот в 2010 г.: финансовые показатели не разглашаются.
Альтернатива товарному кредиту
В декабре выручка магазинов ТК «Впрок» обычно увеличивается на 25–35%. И когда сезонный всплеск обеспечил лишь 10% роста— это было в конце 2008 г., директор компании Дмитрий Калачев подумал: «Ну вот, сейчас начнется!».
В первую очередь в компании готовились к падению продаж, но отрицательная динамика обошла бизнес стороной. Несмотря на стабильные финансовые показатели, как и многие представители малого и среднего бизнеса, сеть лишилась доступа к банковским кредитам: пересмотрев риски, кредитор потребовал предоставить залог в виде недвижимости (вместо товаров в обороте). Поскольку все торговые площади находились в аренде, заемщик не мог удовлетворить требование банка. Погасив перед ним всю задолженность (порядка 20 млн руб.), с весны 2009 г. компания осталась с единственным инструментом краткосрочного финансирования — товарным кредитом поставщика. Плата за пользование доходила до 50% годовых, что не устраивало ритейлера. Так возникла альтернатива — закупочный факторинг, при котором инициатором сделки выступает не поставщик, а покупатель.
Запуск проекта
«Мы и раньше участвовали в схеме классического факторингового финансирования поставщика, — рассказывает Дмитрий Калачев. — И когда фактор предложил нам новый продукт, мы сочли его интересным».
На классический факторинг приходилось менее 3% торгового оборота сети, с внедрением же новой схемы компания рассчитывала увеличить эту долю до 25% — в основном за счет включения в процесс крупнейших поставщиков.
«Привлекла беззалоговая форма финансирования, более низкая стоимость ресурсов по сравнению с товарным кредитом поставщика и простота документооборота: в отличие от классического факторинга, весь документооборот — электронный», — рассказывает Дмитрий Калачев о преимуществах инструмента.
На анализ кредитоспособности ТК «Впрок» — при закупочном факторинге генеральный договор заключается с дебитором — ушло около месяца: фактор запросил стандартный пакет документов — учредительные и бухгалтерскую отчетность, а также некоторые данные по поставщикам (в частности, по объемам поставок), расчеты с которыми переводились на закупочный факторинг.
На всех поставщиков был установлен револьверный лимит в размере 10 млн руб., ставка составила 1,75%, при условии оплаты через 30 дней. Первые расчеты с поставщиками были осуществлены в декабре 2009 г., благодаря факторинговому финансированию сеть увеличила объем сезонных закупок на 10–15%.
Позиция поставщиков
Предложение о переводе расчетов на новые рельсы компания направила десяти наиболее крупным поставщикам (с объемом поставок от 1 млн руб. в месяц). С половиной из них переговоры зашли в тупик. Казалось бы, поставщик заинтересован в продаже, а значит — и в предоставлении покупателю отсрочки платежа, но…
«Нам удалось перевести на закупочный факторинг трех поставщиков, — говорит Дмитрий Калачев. — Остальные отказались. Были даже такие случаи: мы рассказываем о преимуществе механизма — ведь поставщик сразу получает оплату, а он говорит: нет, давайте мы вам сами предоставим отсрочку платежа на месяц. Бесплатно. Только не вписывайте нас в эту схему».
Почему поставщики оказались тяжелы на подъем? Виноват в этом опыт, полученный в рамках работы по схемам классического факторинга, полагает Дмитрий Калачев. «Как выражаются сами поставщики, факторы „лезут к ним в душу“: требуют слишком много отчетности, диверсификации клиентской базы, — говорит он. — С банком ведь все по-другому: заключил договор — и забыл про кредитора, только осуществляй платежи вовремя… Конечно, это нравится не всем поставщикам. Несмотря на то что при закупочном факторинге общение между продавцом и фактором сведено к минимуму, имеем классическую ситуацию, когда, обжегшись на молоке, дуют на воду».
Пользовались недолго
Уже весной 2010 г. сеть решила отказаться от нового инструмента. «Заемные ресурсы никогда не составляли существенную долю в оборотном капитале компании, — подчеркивает Дмитрий Калачев. — Даже на пике кризиса ликвидности на рынках капитала мы могли жить без заемных средств, пользуясь товарными кредитами поставщиков. Просто на тот момент закупочный факторинг был выгоднее».
С улучшением же экономической ситуации и восстановлением финансовых рынков все вернусь на круги своя: поставщики вновь шли на отсрочку платежа, увеличивая ее сроки, и сокращали скидки при предоплате. Финансирование в рамках закупочного факторинга — фактически та же предоплата или оплата по факту — потеряло для них свою актуальность. Соответственно, оказался под вопросом и экономический смысл использования инструмента для дебитора. «Закупочный факторинг — удобный инструмент финансирования, но дорогой. Особенно по сравнению с банковским кредитом, — говорит Дмитрий Калачев. — Если ставка по нашему последнему кредиту составляла порядка 13% годовых, то при факторинге реальная стоимость ресурсов доходила до 25–35% годовых».
Подводные камни
Именно реальная стоимость денег — один из подводных камней факторинга. Взимаемая фактором комиссия состоит из двух частей: платы за факт поставки (плата за факторинговое обслуживание) и платы за пользование деньгами. «Мы не всегда могли понять, каким образом начислена та или иная комиссия, и на все эти разбирательства уходило немало времени, — признается Дмитрий Калачев. — Приходилось постоянно сверять, по каким накладным, в каком месяце и какая поставка осуществлена. При переходящих остатках — если, например, поставка была в середине месяца — часть ставки начислялась в одном месяце, часть — в следующем. Было достаточно сложно понять, за что мы платим, иногда возникало ощущение, что за одну и ту же поставку мы платим дважды». А с учетом того, что счет на оплату комиссии фактор выставляет поставщику, а тот — уже перевыставляет ритейлеру, «вся эта цепочка иногда заводила в тупик».
Коллегам, намеренным воспользоваться закупочным факторингом, Дмитрий Калачев рекомендует не забывать о том, что доход от факторинговых операций, в отличие от банковских процентов, подлежит обложению НДС. Для тех, кто находится на «упрощенке» или чья деятельность подпадает под ЕНВД, это сразу же приводит к удорожанию финансирования (факторы об этом не спешат распространяться).
«Добавьте к этому еще один нюанс: в розничном бизнесе часто открывается возможность погасить долг раньше, чем ты планировал, например при получении большей выручки, — говорит Дмитрий Калачев. — А плата за поставку уже внесена, и никто тебе ее не вернет. Таким образом, при досрочном погашении долга реальная стоимость кредитных ресурсов резко возрастает. Если при использовании овердрафта или кредитной линии ты спокойно погашаешь задолженность и платишь только за тот период, в течение которого реально пользовался ресурсами, то с факторингом это не пройдет».
В настоящий момент ТК «Впрок» не имеет долгов ни перед банками, ни перед факторами. В краткосрочной перспективе компания не намерена прибегать к внешнему финансированию. Сейчас на товарные кредиты (предоставляемые при бесплатной отсрочке платежа) приходится 20–25% товарного запаса компании, а 75–80% выкуплено за счет собственных средств. «У нас не столь агрессивная политика развития, — подчеркивает Дмитрий Калачев. — Для финансирования текущей деятельности достаточно собственных средств».
Этот и другие кейсы читайте в книге «Финансы в ритейле». Проект продолжает серию изданий ИД Retailer, где рассказывается о решении серьезных бизнес-задач. Ждите «Финансы в ритейле» в ближайшее время на Ozon.ru.
Презентационный медиа-кит издания можно скачать тут.
