Компания NF Group представила новый экономический показатель — индекс торговой недвижимости. В 2026 году его значение достигло 33 баллов из 100, что указывает на стагнацию рынка, сообщили Forbes в компании.
Индекс оценивается по стобалльной шкале: 0–20 баллов — кризис, 20–40 — стагнация, 40–60 — оптимизация, 60–80 — стабильное состояние, 80–100 — рост. При подсчёте учитывались спрос со стороны ретейлеров (35 баллов), предложение торговых центров (51 балл) и покупательская способность населения (13 баллов).
Для сравнения, в 2014 году индекс составлял 59 баллов (фаза оптимизации), в 2019 году достиг 66 баллов (бурное развитие на фоне доступных кредитов), в 2022 году снизился до 38 баллов (санкции, разрыв логистических цепочек).
Региональный директор департамента торговой недвижимости NF Group Евгения Хакбердиева отметила, что сейчас рынок переживает тяжёлый этап. «Если текущее значение в 33 балла является нижней точкой, то в перспективе 1–2 лет можно ожидать постепенного перехода к оптимизации. Ключевыми драйверами станут снижение ключевой ставки, замедление инфляции и рост доходов населения», — сказала она.
Показатель спроса (35 баллов) свидетельствует об отказе более половины ретейлеров от масштабной экспансии. Большинство брендов сосредоточены на развитии существующих точек, закрывая убыточные. В сегменте одежды и обуви запланировано больше закрытий, чем открытий. Наиболее устойчиво состояние фитнес-центров.
Показатель предложения (51 балл) оценивается как удовлетворительный: новые объекты вводятся умеренными темпами, вакантность остаётся низкой.
Покупательская способность оказалась самым слабым звеном — 13 баллов. Доля свободных денег у россиян на конец ноября 2025 года составила 17,2% (в 2021 году было около 30%). Тарифы на ЖКХ в 2026 году выросли на 15% год к году — рекорд за 16 лет. Доля расходов на продукты питания достигла максимума за этот период (39%).
Эксперт Ассоциации торговой недвижимости и экспертов ретейла (АТЭР) Павел Люлин назвал показатель в 33 балла «не катастрофой, а честной фиксацией затяжной паузы на рынке». Он отметил, что непродовольственный спрос всё быстрее уходит в онлайн — доля e-commerce уже превысила половину рынка, при этом на маркетплейсы пришлось более 80% всех онлайн-заказов.
«Для торговых центров это означает, что старая модель, где fashion был главным генератором трафика, работает хуже. ТЦ смещают акцент в общепит, развлечения, аптеки и beauty — то, что нельзя заменить экраном смартфона», — пояснил Люлин.
По его прогнозу, сильные ТЦ с хорошей локацией и досуговой составляющей будут удерживать арендаторов. Слабые объекты будут терять позиции. Если ставка продолжит снижаться, инфляция замедлится, а доходы населения сохранят положительную динамику, через 1–2 года рынок может выйти из стагнации в фазу осторожной оптимизации.
