«Пошел рост», — заявил вчера Шувалов в ответ на вопрос, выходит ли экономика России из рецессии так же, как Германия (цитата по Reuters). Но надо еще посмотреть, насколько этот рост устойчив, поспешил добавить вице-премьер, «хотя бы в течение трех месяцев этот рост наблюдать».
Четырьмя часами позже Андрей Клепач разъяснил, что падение экономики России завершилось, но начавшееся оживление не является устойчивым и интенсивным: «Как говорят на Западе — рецессия закончилась, но кризис остался».
По оценкам Минэкономразвития, ВВП растет второй месяц (к предыдущему месяцу с очисткой от сезонных и календарных влияний). Так, в июне ВВП увеличился в сравнении с маем на 0,4% (предыдущая оценка — 0,1%), в июле в сравнении с июнем — на 0,5%, сообщил Клепач. В сравнении с тем же месяцем прошлого года в июне экономика сократилась на 10,1%, в июле — на 9,3%.
Месяц назад, зафиксировав микророст ВВП после восьми месяцев его падения, Клепач осторожно заметил, что «экономика близка ко дну» и что прогнозы ведомства о начале восстановления в III квартале оправдываются. Июльские данные позволили ему «с большей уверенностью говорить, что общий спад в экономике завершился».
Промышленность определенно прошла дно, поскольку к майскому росту в сырьевых секторах в июне — июле добавились и несырьевые (рост к предыдущему месяцу со снятой сезонностью), сказал Клепач. В июле впервые с начала кризиса увеличился инвестиционный спрос (на 0,3% к июню с очисткой от сезонности): инвестиционная сфера, которая раньше была «эпицентром кризиса», больше таковой не является, заключил он. Правда, продолжает падать потребительский спрос.
Промышленность осенью тоже может взять паузу в росте из-за аварии на Саяно-Шушенской ГЭС и из-за машиностроения с его длинным производственным циклом, предупредил Клепач. Но индустрия все равно уже адаптировалась к кризису, считает он, растет и госзаказ.
Экономика будет расти в III и IV кварталах (к предыдущему периоду с сезонной очисткой), этот рост два квартала подряд и дает основания считать рецессию завершенной, пояснил Клепач. Но говорить о завершении кризиса можно тогда, когда производство превысит докризисный максимум, сказал он, а для этого может потребоваться несколько лет. По прогнозу Минэкономразвития, в этом году производство сократится на 12,5%, в 2010 г. начнет расти, но к 2013 г. еще не выйдет на докризисный уровень.
Рецессия — понятие техническое, согласен начальник аналитического отдела Сбербанка Николай Кащеев: спад рано или поздно сменяется ростом на фоне спада предыдущих периодов. Сейчас главная опасность для западных экономик в том, что правительства не смогут остановить программы денежного стимулирования, а для российской — что потратят все фонды, считает Кащеев. Проблема западных экономик — в отсутствии механизма, который бы работал сам по себе, российский рост был обеспечен их механизмом, дававшим приток капитала и рост экспорта, рассуждает Кащеев. Делать ставку на внутренние механизмы роста, требующие диверсификации экономики, в столь стесненных обстоятельствах проблематично, заключает он.
Проблемы у Запада будут в любом случае — и если государства откажутся от стимулов, и если продолжат их, пишет профессор Нью-Йоркского университета Нуриэль Рубини в FT. Если продолжить, то растущие бюджетные дефициты приведут к необходимости повысить налоги, сократить расходы и стерилизовать избыточную ликвидность, что грозит рецессией в сочетании с дефляцией. Если отменить — усилятся инфляционные ожидания, подскочат процентные ставки, что грозит рецессией в сочетании с инфляцией. Пара кварталов быстрого роста (а по итогам апреля — июня о выходе из рецессии уже объявили Германия, Франция, Япония) сменится годами анемичного восстановления, считает Рубини, но остаются и риски W-образной рецессии с двойным дном.
С мировой экономикой проблем больше, чем с российской: ей не надо «выходить из стимулов», поскольку их и не было, замечает Евгений Гавриленков из «Тройки диалог». Есть риск навредить самим себе, устроив «финансовую атаку на экономику», которая приведет к инфляции и волатильности курса, беспокоится он. За январь — июль бюджет тратил в среднем 700 млрд руб. в месяц, в оставшиеся месяцы для выполнения бюджетного плана ежемесячные расходы должны вырасти до 1,1 трлн руб. Это совершенно бессмысленно, уверен Гавриленков: выход из рецессии произошел без участия государства. Вялый спрос на фоне начавшегося роста производства означает, что экономику вытягивают не стимулы правительства, а внешний спрос, т. е. решения других государств, говорит Гавриленков: «Это оживление — эхо внешних событий, и потому оно спонтанное».
Сменить ориентир
Рассматривать докризисные максимумы в качестве ориентира выхода из кризиса неправильно, убежден Гавриленков: прежний рост был раздут дешевыми деньгами. Признак выхода из кризиса – это сбалансированная траектория роста потребления, инвестиций, производства и экономики, когда показатели растут примерно одинаково, и в 2010 г. есть возможность выйти на такую траекторию.
