Инфляция в РФ замедлилась и в дальнейшем продолжит путь к таргету ЦБ, что дает возможность для смягчения денежно-кредитной политики регулятора, говорится в заявлении по итогам очередной миссии МВФ в рамках ежегодных консультаций.
"Инфляция значительно замедлилась вследствие слабой экономической активности, жесткого курса денежно-кредитной политики и политики правительства по ограничению роста доходов. По прогнозам, инфляция достигнет приблизительно 6,5% на конец 2016 года и далее будет снижаться в течение 2017 года, приближаясь к установленному центральным банком целевому показателю (4%)", — сказано в заявлении.
ЦБ РФ с августа прошлого года сохраняет ключевую ставку на уровне 11%, объясняя паузу в смягчении денежно-кредитной политики высокими инфляционными рисками. МВФ позицию российского регулятора называет обоснованной.
Однако, по мнению экспертов МВФ, "процесс нормализации денежно-кредитной политики может быть возобновлен, поскольку инфляция снижается и инфляционные ожидания продолжают сокращаться".
"Кроме того, улучшение внешней позиции ограничивает потенциальное давление на обменный курс в сторону его ослабления, которое может подстегнуть инфляцию", — сказано в заявлении.
При этом смягчение должно быть постепенным, с учетом волатильности нефтяных цен, неопределенности в отношении политики правительства в области доходов на предстоящий период и динамики заработной платы, отмечает МВФ.
"Кроме того, ужесточение экономической политики в США или неустойчивость ситуации в странах с формирующимися рынками может ограничить возможности центрального банка по смягчению курса политики", — говорится в заявлении.
Руководитель миссии МВФ по макроэкономической политике Эрнесто Рамирес Риго на пресс-конференции по итогам работы миссии отметил, что нормализация денежно-кредитной политики должна следовать параллельно инфляционным ожиданиям.
"Чем ниже ожидания, тем большая либерализация будет денежно-кредитной политики. С 2015 года ключевая ставка ЦБ сохраняется на одном уровне, мы считали, что такая ставка была очень правильным решением, она снизила волатильность рынка. (…) Мы видели, что это оказало более положительное влияние и на темпы инфляции, чем мы ожидали. Со снижением ожиданий относительно темпов инфляции будет возможность и для Центрального банка нормализовать свою политику", — сказал он.
