Мало кто из экономистов смог предсказать нынешний финансовый кризис. Нет у них и согласия по поводу его окончательных последствий. Конечно, все мы знаем непосредственные причины кризиса: люди снизили уровень потребления, ведь упали их доходы или они потеряли уверенность, что сохранят работу. Или и первое и второе одновременно. Отойдем еще на шаг: доходы упали, а страх безработицы вырос, так как еще раньше люди меньше стали тратить. И так по кругу.
Во времена Великой депрессии, последовавшей за рыночным крахом 1929 г., стало ясно, что экономисты точно так же не смогли предсказать коллапс. В августе 1938 г. газета Christian Science Monitor опубликовала опрос американских профессоров, банковских экспертов, лидеров профсоюзов и представителей бизнес-ассоциаций и политических фракций. Всем был задан один и тот же вопрос: «Что же вызвало рецессию?»
Круг возможных виновников был очерчен крайне широко, в него попали и правительство, и рабочие, и отдельные отрасли промышленности, и международная политика, и сами политики. Говорилось о безграмотном вмешательстве государства в рынки, чрезмерных налогах на прибыль, ошибочной монетарной политике, принуждении к повышению зарплат, монополизме, перепроизводстве, неопределенности, вызванной планами реорганизации верховного суда, перевооружении в Европе и страхе войны, поощрении правительством конфликтов между сотрудниками и работодателями, чересчур высоком уровне сбережения из-за сокращения населения и слишком доступных кредитах.
Спроси мы сегодня людей о причинах текущего кризиса — услышим в основном те же самые ответы. Конечно, появились и новые факторы: беспрецедентный пузырь на рынке недвижимости, чрезмерный уровень сбережений в мире, дисбаланс международной торговли, экзотические финансовые продукты, рискованные ипотечные займы, ошибки рейтинговых агентств и т. д.
Все это верные причины, ведь экономический кризис был вызван случайным стечением множества негативных факторов. Именно в момент, когда «стечение» произошло, экономическая ситуация привлекла всеобщее внимание, это разрушило доверие и запустило порочную цепочку «не доверяем — не тратим; не тратим — не доверяем». Именно в силу того, что негативные события статистически редки, они вызывают всеобщее внимание и именно поэтому становятся причиной множества негативных последствий.
У списка причин кризиса не будет конца. В сложной экономической системе, в которой действует масса причинно-следственных цепочек, изначальное событие, дающее старт череде изменений, может быть таким же незначительным, как тот знаменитый взмах крыльев бабочки, дающий начало урагану. Математическая теория хаоса объясняет эту зависимость от удаленных и малозначимых условий и показывает, что даже, казалось бы, точно известные данные о движении планет нельзя экстраполировать на отдаленное будущее. То же и с прогнозом погоды. Ученым известен механизм генерации погоды, но экстраполировать его на будущее тем труднее, чем удаленнее будущее.
Проблема макроэкономики в том, что причины кризиса, упомянутые выше, трудно систематизировать. Модели, имеющиеся у экономистов, отчасти напоминают те, которыми пользуются прогнозисты погоды, но у экономистов нет ничего похожего на объединяющую все аргументы и факторы неопровержимую теорию.
Самая важная книга по экономике, вышедшая за последнее время — работа Кармен Райнхарт и Кеннета Рогоффа «На этот раз все будет иначе» (This Time Is Different), — представляет собой краткое содержание уроков, извлеченных из каждого финансового кризиса каждой страны за последние 800 лет. Но книгу нельзя считать теоретической. Она, по сути, документирует повторяющиеся и варьирующие цепочки событий. Однако за все 800 лет финансовой истории случился только один глобальный крах — Великая депрессия. Закономерности не выработаны, и трудно просчитать, чего ждать от нынешнего кризиса, опираясь на анализ Райнхарт — Рогоффа.
В результате мы просто не знаем, будет нынешнее восстановление прочным или временным.
