Закон о финансовой реформе в США, подписанный на прошлой неделе президентом Бараком Обамой, дает полномочия Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) требовать, чтобы компании включали в контракты с менеджерами условие о возврате вознаграждения. Если компания пересмотрит отчетность и изменения будут признаны существенными, ее менеджерам придется вернуть то, что им переплачено. Пересмотру подлежит вознаграждение за последние три года. При этом не важно, виноват данный менеджер или нет и работает ли он сейчас в компании. Точные правила должна сформулировать SEC.
Пока у большинства публичных компаний такого положения в контрактах нет, либо оно гораздо мягче, чем требует новый закон. Бывает, что совет директоров требует вознаграждение назад, но только в тех случаях, когда вина менеджера очевидна и он еще не уволился.
Лишь в 17% из 3680 обследованных ISS компаний есть правила о возврате компенсаций, и то лишь в отношении топ-менеджеров. В крупном бизнесе, по данным Equilar, такая практика распространена шире: в 2009 г. нормы о возврате вознаграждения были почти в 75% компаний из списка Fortune 100 (в 2006 г. — в 18%).
По словам Артура Мартинеса, входящего в советы директоров пяти публичных компаний, эти компании уже думают, каким образом ужесточить правила. Мартинес возглавляет компенсационные комитеты AIG, Liz Clairborne и PepsiCo. Изменений можно ожидать уже до конца года, полагает он: «Умные советы директоров постараются опередить регулятора».
Применять требование о возврате компенсаций не так просто. Продовольственная Sysco ввела такую норму в 2009 г. — она затрагивает годовые бонусы 175 топ-менеджеров, в том числе и бывших, рассказал представитель компании Марк Палмер. Но применять ее на практике после пересмотра финансовой отчетности совет директоров компании не стал. «Как определить, какую часть вознаграждения нужно потребовать?» — недоумевает председатель комитета по вознаграждениям Sysco Джон Кассади.
Советы директоров могут растянуть выплату бонусов. Сейчас такой механизм действует в 5% публичных компаний, в ближайшие три года будет у 40%, полагает Дэвид Вайз, курирующий компенсации топ-менеджмента в консалтинговой Hay Group.
Группа иска
1795 раз пересматривали отчетность американские публичные компании в 2006 г.; это рекорд за 2002–2009 гг. В 2009 г. было 674 пересмотра, в 2008 г. – 923. Рекордсменами по уменьшению прибыли были: UBS – минус $357 млн (в 2009 г.), GLG Partners – $604,58 млн (2008 г.), General Electric – $341 млн (2007 г.), Navistar International – $2,4 млрд (2006 г.), AIG – $5,2 млрд (2005 г.), Fannie Mae – $6,34 млрд (2004 г.), HealthSouth Corp. – $3,47 млрд (2003 г.)
По данным Audit Analytics
Читайте далее: http://www.vedomosti.ru/newspaper/article/2010/07/27/241729#ixzz0urAP46YJ
WSJ, 26.07.2010, Татьяна Бочкарева
