Шестую публикацию рейтинга «Финанс.-500» можно сравнить с подведением итогов пира, когда вокруг свирепствует чума. Пусть не лучик надежды, но можно погреться в свете былых достижений.

Провал в IV квартале мало отразился на приросте выручки за год. Здесь «Финанс.-500» поставил очередной рекорд: совокупный доход всех участников рейтинга увеличился на 28,5% до 31,6 трлн рублей. Гигантская цифра, если задуматься. Мечты о триллионе долларов осуществились. Как ни крути: или $1,28 трлн по среднегодовому курсу, или $1,04 трлн по курсу ЦБ на 23 сентября. Рост по итогам 2007 года был «пожиже» – на 21,2%. Совокупные активы участников рейтинга увеличились в этот раз до 56,1 трлн рублей против 44,2 трлн годом ранее. Для сравнения, оба показателя еще по итогам 2005 года были в два раза ниже: выручка – 15,4 трлн, активы – 28,1 трлн.

Не радует только качество этих показателей. 9,9 трлн рублей выручки приходится на десятку крупнейших компаний нефтегазового сектора. Еще 2,1 трлн рублей заработала большая чернометаллургическая шестерка. Экономика делится на две части: сырьевые отрасли и тех, кто их обслуживает, кормящих и кормящихся. Как только первые начали резать расходы и инвестиции в результате ухудшения внешней ценовой конъюнктуры, вторые автоматически стали поступать так же. «Управленческая импотенция», – в сердцах отозвался об этом процессе знакомый предприниматель. Пусть расходы, но к чему отказываться от инвестиций, когда все подешевело?

Год бумажных убытков. Шторм в экономике не сказался на темпах роста выручки, но отра­зился на показателях чистой прибыли. В совокупности она упала на 30,6% до 2,425 трлн рублей по сравнению с 2008 годом. Чистый убыток «Ф.» зафиксировал у 104 компаний-участниц, в прибыль вышло 327 структур. Российская привычка откладывать освоение бюджетов на последний момент сыграла злую шутку со всей экономикой. Не повезло тем, кто готовился к традиционному предновогоднему оживлению – «высокому сезону удачного года», – горько шутит другой предприниматель. Вместо него начался легкий спад (в октябре–декабре многие еще тратили деньги по инерции), который сменился обвалом уже в январе.

Однако падение чистой прибыли на треть только выглядит пугающе. Да, в минус ушел традиционно высокоприбыльный «Норильский никель». Да, 13,6% совокупного убытка в 386 млрд рублей приходится на X5 Retail Group (таблица). Страшная цифра, если вспомнить о величине выручки ритейлера – немногим больше 200 млрд рублей. Странно, но почему-то «Альфа-групп» не спешит закрывать свой розничный бизнес: в «Пятерочках» и «Перекрестках» по-прежнему полно покупателей. Даже премьер-министр не гнушается заходить за мясом.

Очень просто: 2008-й можно назвать годом бумажных убытков. В любое другое время отчеты с подобными показателями как минимум привели бы инвесторов в смятение. Но биржи и без того в огне, акции уходят за бесценок. Вот публичные компании воспользовались моментом для очищения балансов от шелухи, накопившейся за годы экспансии. Ловкий ход с обесценением гудвилла у X5 Retail Group (-$2,13 млрд), а также обесценением основных средств и объектов незавершенного строительства «Норильского никеля» (-$2,48 млрд) приведет к красивым темпам роста прибылей в будущем.

Разумеется, к таким компаниям, как «Красэйр», «Группа ПИК» и «Автоваз» вышесказанное не относится. Первый вовсе обанкротился, девелопер только-только выкарабкивается из долговой ямы при помощи Сулеймана Керимова. А «Автоваз» до сих пор держится на плаву лишь благодаря прямой (вливания капитала) и косвенной (заградительные пошлины на иномарки) поддержке государства.

Перерыв консолидации. К сожалению, экономические неурядицы сказались на финансовой открытости компаний. Многим отчетность МСФО требовалась лишь для одного: привлечения заемного финансирования. И делалась она, как правило, не на регулярной основе, а путем перекладки данных по российским стандартам с использованием дорогостоящих услуг консалтинговых компаний. В 2008–2009 годах рынки капитала закрылись для абсолютного большинства заемщиков. Значит, исчезла и потребность в прозрачных консолидированных данных. Сотня-другая тысяч долларов тоже не кажутся лишними. А с отчетностью по российским стандартам даже АФК «Система» с «выручкой» в 12,5 млрд рублей оказалась бы лишь на 428 месте.

Тем же объясняется меньшее, чем в предыдущие годы, число новичков. Раньше их исправно поставляли банки-организаторы облигационных размещений. Но уже год, как на продажу бондов осмеливаются только крупные и государственные компании – единичные и  неудачные попытки отдельных «малышей» не в счет. На ура расходятся только облигации потенциальных «ломбардников».

Выросшие и упавшие
Итоги работы в IV квартале отразились на всех участниках рейтинга. Но на отдельные компании кризис повлиял сильнее.
Государственный капитализм в действии: накачка активами ОПК «Оборонпром», а также консолидация контрольных пакетов в дочерних предприятиях, в итоге привела к увеличению выручки этой структуры по МСФО в 4 раза – до 120,9 млрд рублей всего за год.
Неплохая динамика «Уралхима» объясняется тремя факторами. Во-первых, отличной конъюнктурой рынка минеральных удобрений, наблюдавшейся большую часть года. Это обеспечило компании Дмитрия Мазепина увеличение выручки на 164%. Во-вторых, агрессивной политикой в сфере слияний и поглощений, главным образом, покупкой «Воскресенских минеральных удобрений». Могло выйти еще лучше, если бы «Уралхиму» удалась попытка получения контроля в «Тольяттиазоте». В-третьих, сработал эффект низкой базы.

Среди структур, ухудшивших свои позиции, характерен пример «Ренессанс Капитала». Легко отделался: мог бы вовсе не попасть в рейтинг, если бы не оперативно предоставленные Михаилом Прохоровым $500 млн. Последний квартал 2008 года отбросил «Ренессанс» на показатели выручки 2006 года. Вряд ли лучше дела обстоят у «Тройки Диалог». Но с уверенностью утверждать этого нельзя – холдинг Рубена Варданяна решил не раскрывать показатели работы.

Список ритейлеров, попавших в рейтинг «Финанс.-500»







Место

Изменение

Компания

Организационно-правовая форма

Специализация

Головной офис

Выручка в 2008 г., млрд
руб.

Динамика, %

Операционная прибыль в 2008 г., млрд руб.

Динамика, %

Чистая прибыль в 2008 г., млрд руб.

Динамика, %

Активы в 2008 г., млрд руб.

Динамика, %

Собственный капитал в 2008 г., млрд руб.

Динамика, %

Стандарт бухучета

24
+5

X5 Retail Group
ОАО

Розничная торговля
Москва

205,734
+51

–42,216

–52,659

166,320
+3

48,124
–40

МСФО

34
+9

Магнит
ОАО

Розничная торговля
Краснодар

131,721
+40

6,404
+93

4,630
+87

54,177
+36

24,591
+134

МСФО

36
+11

Ашан
ООО

Розничная торговля
Московская область, Мытищи

128,062
+41

1,278
+21

3,287
+121

47,740
+35

10,973
+48

РСБУ

37
+5

Метро кэш энд керри
ООО

Розничная торговля
Москва

121,931
+26

4,666
+1

8,032
+34

58,509
+21

18,353
+1

РСБУ

41
+4

Евросеть
ГК

Розничная торговля
Москва

115,121
+25

 

 

 

 

 

65
+6

М.Видео
ОАО

Розничная торговля
Москва

71,486
+37

2,733
+36

1,256
+94

33,182
+46

7,989
+20

МСФО

94
+27

Лента
ООО

Розничная торговля
Санкт-Петербург

53,163
+55

–1,448

–0,379

25,359
+12

3,196
–11

РСБУ

98
+38

О’Кей
ООО

Розничная торговля
Санкт-Петербург

51,574
+67

0,430
+2

1,599
+153

14,034
+78

3,340
+91

РСБУ

107
–1

Дикси групп
ОАО

Розничная торговля
Москва

48,325
+32

1,515
+27

–0,324

21,585
+28

5,891
+6

МСФО

129
–20

Техносила
ГК

Розничная торговля
Москва

42,191
+33

 

 

 

 

МСФО

130
–32

Связной
ГК

Розничная торговля
Москва

41,378
+21

 

 

 

 

 

140
+4

Группа Виктория
ГК

Розничная торговля
Москва

39,500
+34

 

 

 

 

РСБУ

181
+33

Икеа Дом
ООО

Розничная торговля
Московская область, Химки

30,993
+47

1,727
+42

1,021
+80

4,884
–6

1,587
+183

РСБУ

184
–26

Группа Е4
ОАО

Инжиниринг
Москва

30,265
+11

2,048
–10

0,612
–51

38,133
+131

4,233
+18

УО

185
–38

Техносерв
ГК

Информационные технологии
Москва

30,089
+2

 

 

 

 

МСФО

221
–22

Аптечная сеть 36,6
ОАО

Розничная торговля
Москва

25,615
+19

–1,281

–0,862

17,217
–13

0,264
–86

МСФО

241
–7

Л’Ореаль
ЗАО

Оптовая торговля
Москва

23,622
+21

3,706
–14

2,298
–14

8,172
+29

5,311
+10

РСБУ

246
+37

Адидас
ООО

Розничная торговля
Москва

23,210
+41

4,028
+6

2,732
–1

11,550
+40

8,628
+46

РСБУ

253
+49

Вестер
ГК

Розничная торговля
Калининград

22,500
+43

 

 

 

 

УО

261
+80

Леруа Мерлен Восток
ООО

Розничная торговля
Московская область, Мытищи

21,522
+63

1,189
+21

0,358
–36

13,839
+61

4,440
+44

РСБУ

270
+58

Икеа-торг
ООО

Розничная торговля
Московская область, Химки

21,059
+52

0,900
+900

0,358

6,994
+25

0,748
+93

РСБУ

285
–37

Группа Холидей
ГК

Розничная торговля
Новосибирск

19,800
+7

 

 

 

 

 

290
+52

Аптека-холдинг
ЗАО

Фармдистрибуция
Москва

19,616
+49

–0,557

0,058
–29

11,053
+62

0,379
+18

РСБУ

316
0

Алпи
ГК

Розничная торговля
Красноярск

18,000
+22

 

 

 

 

 

354
+35

Икеа Мос
ООО

Розничная торговля
Московская область, Химки

15,007
+30

4,878

–3,424

72,601
–2

–6,410

РСБУ

376
+24

Группа Норман-Виват
ГК

Розничная торговля
Пермь

14,200
+27

 

 

 

 

РСБУ

380

Спортмастер
ООО

Розничная торговля
Москва

14,126
+78

0,568
–26

0,335
+16

5,539
+78

0,877
+62

РСБУ

427
+18

Мосмарт
ЗАО

Розничная торговля
Москва

12,647
+34

–1,401

–2,844

4,669
–15

–2,028

РСБУ

455
–115

Генезис
ЗАО

Фармдистрибуция
Санкт-Петербург

11,468
–13

–0,187

–0,142

4,050
–31

–0,111

РСБУ

474
+2

Максидом
ООО

Розничная торговля
Санкт-Петербург

10,736
+37

0,401
+97

0,446
+47

5,143
+11

1,314
+14

РСБУ

481

Медиа-Маркт-Сатурн
ООО

Розничная торговля
Москва

10,505
+536

–1,086

–1,138

11,015
+419

2,741
+930

РСБУ

487
–84

Лаверна
ООО

Оптовая торговля
Санкт-Петербург

10,391
–6

0,767
+170

0,002
–94

5,696
–1

0,071
+3

РСБУ

0 0 vote
Article Rating
Спец-2021.-В-контенте
Подписаться
Уведомлять о
guest
0 Комментарий
Inline Feedbacks
View all comments