В течение 3 месяцев 2010 года "Магнит" открыл (net) 90 магазинов, при этом общее количество магазинов в сети составило 3,318 (3,293 "магазина у дома" и 25 гипермаркетов). Предварительный объем консолидированной чистой неаудированной розничной выручки (без НДС) c начала года составил 48,992.13 млн руб., что означает рост в размере 28,36%, по сравнению с аналогичным отчетным периодом прошлого года, говорится в сообщении компании.
Елена Миллс, Виталий Купеев, аналитик Альфа-Банка.
На наш взгляд, ускорение роста продаж объясняется более хорошей динамикой сопоставимых продаж в результате инвестиций в цену и постепенному созреванию магазинов, открытых за последние 12 месяцев. Таким образом, Магнит может немного обогнать наш прогноз по росту выручки в 1П, составляющий 27%. Поэтому мы считаем эти результаты нейтральными.
За 3М10, рост сопоставимых продаж Магнита составил 2.9% за счет роста чека на 3.4% и снижения трафика на 0.6%. Сопоставимые продажи в формате дискаунтеров выросли на 3.2% в 1Кв10. Как и ожидалось, динамика сопоставимых продаж улучшилась ? в 4Кв09 сопоставимые продажи снизились на 3.4%, включая снижение трафика на 2.6%.
Несмотря на то, что рост сопоставимых продаж остается низким и отстает от инфляции, мы считаем, что последовательное улучшение отражает более низкие цены в некоторых магазинах в результате решения Магнита инвестировать в ценность для покупателей. Компания также опубликовала операционные результаты (общие продажи и динамику сопоставимых продаж) по гипермаркетам. Продажи гипермаркетов составили около 8.5% консолидированного оборота.
Выручка гипермаркетов выросла на 74.5% в марте и 68.7% в 1Кв10, сопоставимые продажи выросли на 12.2%, средний чек вырос на 2.7%, а трафик ? на 9.2%. Эти цифры не являются неожиданными, учитывая быстрые темпы расширения данного формата и тот факт, что созревание в формате гипермаркетов может занять до 24 месяцев.
Полина Лазич, аналитик ИК "АК БАРС Финанс".
Снижение показателей не является сюрпризом, поскольку ранее в своем интервью газете КоммерсантЪ глава Магнита Сергей Галицкий заявил, что для привлечения покупателей торговая сеть готова идти на существенное снижение цен на товары за счет сокращения торговых наценок. Мы не ожидаем существенного изменения цены бумаг Магнита в ответ на публикацию операционных результатов учитывая, что в настоящее время акции ритейлера торгуются вблизи своей целевой цены.
Виктор Дима, Мария Бовыкина, аналитики ФК "ОТКРЫТИЕ".
После снижения LfL-продаж в 4К09 на 4% увеличение в 1К10 на 2,6% является позитивным признаком, хотя оно и уступает росту данного показателя за тот же период у Х5 (+7%). Чистый объем продаж вырос на 28% на фоне открытия новых магазинов. Между тем, сегмент гипермаркетов оказался даже более успешным, показав рост объема продаж на 69% год к году.
Акции ритейлера торгуются по EV/EBITDA 2010 на уровне 12,7х, что предполагает 7%-ную премию относительно аналогов на развивающихся рынках. В целом, мы расцениваем данное сообщение позитивно.
