Обещания менеджеров “Вимм-Билль-Данна” (ВБД) улучшить показатели компании начинают сбываться. Вчера ВБД обнародовал неплохие финансовые результаты по итогам 2005 г. и официально объявил о назначении гендиректором выходца из Coca-Cola Тони Майера. Результаты настолько обрадовали инвесторов, что цена акций ВБД на Нью-Йоркской фондовой бирже вчера пробила отметку в $30.
Вчера ВБД обнародовал финансовые итоги 2005 г. Выручка компании по сравнению с прошлым годом выросла на 17,7% до $1,4 млрд, чистая прибыль подросла на 31,7% до $30,3 млн. Во второй половине ушедшего года ВБД удалось обуздать расходы и продемонстрировать стремление к улучшению финансовых показателей — до последнего времени компании с трудом удавалось сдерживать падение прибыли и рентабельности. “Результаты очень хорошие, прибыль даже превзошла наши ожидания”, — комментирует аналитик Альфа-банка Елена Бороденко. “Компания продолжила позитивные тенденции, наметившиеся по итогам девяти месяцев 2005 г.”, — соглашается аналитик ИК “Финам” Ольга Самарец. Нынешнее улучшение прибыльности в ВБД объясняют принятыми мерами по контролю за производственными и операционными затратами. Коммерческие расходы (в процентах от выручки) снизились с 14,6% до 13,7%. Общие и административные расходы остались на уровне прошлого года и составили 7,8%. “Затраты в 2005 г. росли медленнее выручки, так как замедлился рост цен на сырое молоко — главную статью затрат молочного сегмента”, — отмечает аналитик Брокерского дома “Открытие” Наталья Мильчакова.
Но несмотря на высокие темпы роста прибыли, она по-прежнему остается смехотворно низкой по отношению к $1,5-миллиардному обороту компании: операционная рентабельность выросла с 4,4% в 2004 г. до 6,3% по итогам 2005 г. К примеру, показатель EBITDA margin у сокового конкурента ВБД — компании “Лебедянский” составляет 24% по итогам девяти месяцев 2005 г. Кроме того, неважно выглядят дела у компании в соковом направлении — по итогам года ВБД удалось лишь на 0,7% увеличить продажи соков в денежном выражении. В последние годы компания утратила лидерство на соковом рынке, пропустив вперед “Лебедянский” и “Мултон”. По данным “Бизнес Аналитики”, доля ВБД в середине прошлого года составила 20,7%. Впрочем, в компании настроены оптимистично. “В условиях роста операционной прибыли на 65% и чистой прибыли на 32% мы убеждены, что наша стратегия достижения устойчивого и прибыльного роста реалистична”, — приводятся слова гендиректора Сергея Пластинина во вчерашнем сообщении ВБД.
Одновременно с обнародованием финансовых показателей вчера ВБД официально объявил о кадровых переменах: на место Пластинина в компанию приходит новый генеральный директор — ирландец Тони Майер, проработавший последние 30 лет в Coca-Cola и до недавнего времени возглавлявший совет директоров соковой компании “Мултон”. Пластинин отходит от оперативного управления предприятием (оставаясь в совете директоров), чтобы возглавить создаваемый вместе с остальными основателями ВБД холдинг. Перемены в руководстве компании понравились аналитикам — они рассчитывают, что Майеру удастся поправить дела ВБД.
В ожидании этих новостей инвесторы поспешили обзавестись акциями молочно-сокового холдинга: спрос на них на Нью-Йоркской фондовой бирже существенно возрос, что отразилось и на котировках. С начала года акции ВБД подорожали на 17,6%, достигнув в понедельник рекордной цены в $28,90 (в 2002 г. компания разместилась по $21,50). Вчера рост продолжился: на 19.00 МСК акции компании стоили уже $30,7 (капитализация — $1,3 млрд) — так высоко котировки компании не поднимались даже на волне слухов о продаже бизнеса французской Danone. Аналитик ФК “Уралсиб” Марат Ибрагимов объясняет возросший спрос на бумаги ВБД тем, что “инвесторы изголодались по хоть сколько-нибудь позитивным новостям” от компании. А Елена Бороденко считает, что текущая стоимость бумаг ВБД не исключает дальнейшего роста.
Справка:
ОАО “Вимм-Билль-Данн – Продукты питания” (ВБД) принадлежит около 30 производственных предприятий, выпускающих молочные продукты, соки и минеральную воду. Выручка по итогам девяти месяцев 2005 г. составила $1,026 млрд, чистая прибыль – $21,7 млн. Основные акционеры компании – Гавриил Юшваев (19,45%), Сергей Пластинин (10,75%), Давид Якобашвили (10,12%), Михаил Дубинин (6,52%), Александр Орлов (3,99%). Около 30% акций обращается на Нью-Йоркской фондовой бирже. Group Danone принадлежит 9,46% акций ВБД.
