Российский импортер овощей и фруктов в следующем месяце выпустит дебютные CLN.

Компания Sunway планирует в середине мая 2006 г. выпустить трехлетние кредитные ноты (CLN) на 50 млн долл. Об этом вчера сообщил РОСБАНК, который является организатором выпуска. Ожидаемая ставка купона находится на уровне 9,75–10,25%. Целью выпуска бумаг в компании называют намерение инвестировать в расширение собственных банановых плантаций и снизить стоимость прошлых заимствований. Ранее компания выпускала только облигации. Аналитики не исключают, что до 2010 г. Sunway, скорее всего, сделает еще несколько размещений CLN, но уже большим объемом. Средства, вырученные от первого размещения, по мнению экспертов, могут пойти на покупку иностранных игроков.

Sunway Group – импортер фруктов и овощей на российском рынке. Деятельность компании охватывает закупки, транспортную и складскую логистику, реализацию продукции. В июне 2004 г. была проведена юридическая реструктуризация группы компаний Sunway в международную холдинговую структуру с головной компанией Sunway Trading Group Ltd. (Кипр). В настоящее время в группу входят шесть основных компаний: ООО «Санвэй-Груп» (осуществляет импорт фруктов), ЗАО «Агролайн» (держатель недвижимых активов холдинга), ООО «Русагро», SWT Trader SA (Эквадор), Sunway Trade Beijing (Китай), Imperia Fruit (Испания). Бенефициарами компании Brand Development Inc., владеющей предприятием Sunway Trading Group, являются Шалми Беньяминов и Александр Васильев. По итогам 2005 финансового года консолидированная выручка группы Sunway составила 240,5 млн долл., чистая прибыль увеличилась более чем в пять раз до 9,3 млн долл. Свою долю на рынке российских импортеров фруктов по итогам 2004 г. компания оценивает в 12%. В 2004 г. объем импортируемой компанией продукции составил 350 тыс. тонн.

В декабре 2005 г. Sunway Group разместила на ММВБ трехлетний облигационный заем на сумму 1 млрд руб. Тогда организатором также выступал РОСБАНК. Ставка первого купона по дебютным облигациям была установлена на уровне 11,66%. Размещение трехлетних CLN на 50 млн долл. будет дебютным опытом заимствования компании за рубежом. «Мы хотим попробовать другие валютные инструменты для удешевления стоимости заимствованных средств. То, что заимствование будет за рубежом, отчасти связано с тем, что наши проекты в большей своей части являются иностранными, соответственно рубли там не так нужны», – заявил RBC daily PR-директор Sunway Денис Прокофьев.

Как говорят в компании, большая часть вырученных средств пойдет на финансирование инвестиционной программы компании объемом 500 млн долл., рассчитанной до 2010 г. В частности, средства пойдут на расширение банановых плантаций Sunway в Эквадоре, а также на проекты по цитрусовым и овощам в Марокко. Часть финансовых ресурсов будет предназначена для открывшегося представительства компании в Израиле. Также г-н Прокофьев не исключил, что какая-то часть средств пойдет на рефинансирование более дорогих долгов. По оценкам РОСБАНКА, ожидаемая ставка купона находится на уровне 9,75–10,25%.

По словам аналитиков, заявленный Sunway объем размещения и ставка по купону сопоставимы с выпусками CLN других российских эмитентов (обычно объемы CLN российских компаний устанавливаются на уровне 30–100 млн долл.). «Я думаю, что интерес к этому эмитенту будет, однако прогнозировать насколько он будет большим, пока сложно. Одно время рынок очень агрессивно рос, потом наступила коррекция, а сейчас у инвесторов есть выбор: либо вкладываться, либо зафиксировать прибыль», – сказала RBC daily независимый эксперт Наталья Одинцова. По словам аналитика ИГ «АТОН» Алексея Булгакова, ожидаемый уровень доходности был взят организаторами с потолка. «Я думаю, что они просто указали самый высокий уровень, по которым сейчас размещаются русские CLN», – заявил г-н Булгаков RBC daily. Он считает, что пока преждевременно говорить о том, на каком уровне окажется конечный спрос на бумаги, потому что он будет определяться в ходе road-show, которое компания пока не начинала.

Участники рынка позитивно отреагировали на известие о выпуске CLN Sunway. «Мы желаем нашим коллегам успехов, – сказала RBC daily директор по рекламе и внешним коммуникациям компании JFC Арина Окунь. – Размещение CLN будет способствовать развитию фруктового рынка, а также улучшению репутации и имиджевой составляющей компании, созданию ее хорошей кредитной истории». Тем не менее эксперты рынка считают, что от Sunway вряд ли стоит в ближайшем будущем ожидать открытости. «Сомневаюсь, что эта компания когда-нибудь будет полностью открыта, хотя и будет докладывать о своей работе инвесторам», – заявил RBC daily директор проектов ИАА SeaNews Алексей Безбородов.

На инвестиционное развитие компании, по мнению экспертов, объем CLN Sunway не окажет значительного влияния. «Сумма не слишком большая. На нее можно построить либо один большой рефрижераторный склад, либо купить пару новых рефрижераторных судов», – считает г-н Безбородов. Плантации же в Эквадоре, как он отмечает, стоят копейки. Впрочем, Наталья Одинцова считает, что Sunway, скорее всего, до 2010 г. может сделать еще несколько выпусков кредитных нот. «Нельзя исключать, что в будущем они будут выпускать облигации в более крупных объемах, если их CLN покажут хорошую динамику и ликвидность, – считает она. – Для пятилетней программы это была бы достаточно разумная стратегия».

Алексей Безбородов считает, что средства, вырученные от CLN, Sunway может направить в том числе и на покупку игроков на соседних рынках. По его мнению, это направление было бы более логичным, поскольку больше, чем сейчас, в России бананов и апельсинов потреблять уже не будут. «Они могут начать с Украины, Белоруссии и Казахстана. Что касается казахстанского рынка, то на нем Sunway, возможно, будет интересен ритейл или логистика», – говорит эксперт. Также он не исключил, что компания может начать осваивать Дальний Восток, где сейчас присутствует много мелких китайских игроков. Наталья Одинцова тоже не исключает такого развития событий. «Вполне вероятно, что у компании могут быть приобретения за рубежом. Скорее всего, это будут местные компании с имеющимися плодоовощными мощностями», – полагает она.

Отправить ответ

Уведомлять о
avatar