Очередной доклад Всемирного банка (ВБ) о состоянии экономики РФ, опубликованный вчера, содержит крайне примечательные наблюдения экономистов за динамикой потребления в РФ. ВБ предполагает, что потребительский спрос в России зависит преимущественно от динамики безработицы, а не от динамики доходов, а вот рост цен на нефть и рост социальных госрасходов на нем почти не отражается.
Вчера в российском представительстве ВБ был представлен очередной (26-й) доклад о состоянии экономики РФ. Аналитики банка из-за увеличения неопределенности "в условиях усиления рисков замедления роста мировой экономики и снижения цен на сырье" понизили прогноз роста российской экономики с 4,4% до 4% — в 2011 году и с 4% до 3,8% — в 2012 году.
В ВБ полагают, что сохранение относительно высоких цен на нефть ($103 за баррель — в 2011 году и $94,7 за баррель — в 2012 году) и низкого уровня безработицы (ниже 7%) будет способствовать поддержанию роста внутреннего потребления, которое пока растет благодаря накопленным в кризис сбережениям. Именно потребление домохозяйств, как считают и в Минэкономики (см. "Ъ" от 29 августа), должно стать основой поддержки экономического роста — как во втором полугодии 2011 года, так и в 2012 году (см. график). Более того, экономисты банка провели стресс-тест российской экономики, который показал: в сценарии "сильного шока" при среднегодовой цене нефти — $60 за баррель в 2012 году ВВП РФ при росте безработицы до 7,5% сократится лишь на 1,5%, а рост потребления не сократится (+0,3%). "Характер потребления в России оказывается устойчивым к негативным шокам, благодаря эффекту "сглаживания" и в 2011-2012 годах будет опережать рост ВВП",— отмечается в докладе.
Суть эффекта экономисты ВБ исследовали отдельно, хотя результатам исследования посвящена лишь небольшая врезка в докладе. Предварительные результаты моделирования позволили выделить три основных показателя, демонстрирующих устойчивую долгосрочную связь с потребительскими расходами. Из них самым значимым для уровня потребления, как ни парадоксально, оказался уровень безработицы, при росте которого на 1% потребление сокращается на 2%, тогда как 1% роста ВВП добавляет 0,8% к росту потребления, а 1% роста цен на нефть — всего 0,07%. Краткосрочные колебания в уровне доходов не приводят к значительным изменениям потребления, обнаружили в ВБ, что может объяснять "особый характер коррекции рынка труда в РФ", где адаптация к отрицательным шокам происходит за счет сокращения зарплат, а не занятости. "По-видимому, российские потребители воспринимают шок дохода как временный и сглаживают потребление в соответствии с неким средним уровнем дохода. В то же время шоки занятости воспринимаются как более длительные, что ведет к немедленной коррекции потребления",— полагают авторы исследования.
Еще одним, не менее примечательным результатом анализа является то, что "эффект от экономической политики (например, государственное потребление) представляется слабым и сравнительно незначительным". Иными словами, увеличение социальных выплат и повышение зарплат бюджетникам с точки зрения стимулирования потребления являются фактически бесполезными. Как пояснил "Ъ" экономист ВБ Сергей Улатов, частично такой эффект может объясняться неэффективным таргетированием социальных расходов бюджета. Этот вывод ВБ должен неприятно удивить правительство, в бюджетных проектировках которого на 2012 год рост социальных расходов на 17% в реальном выражении во многом заложен именно в расчете на то, что эти расходы поддержат спрос в РФ.
