Вероятность повторной экономической рецессии в Европе и США растет, и многие политики на Западе призывают крупные развивающиеся страны, в первую очередь Китай, помочь в борьбе с новым витком кризиса. Однако вмешательство Поднебесной не в состоянии облегчить долговые проблемы зоны евро, уверен глава New Zealand Exchange Марк Уэлдон. В интервью корреспонденту РБК daily Владимиру Павлову эксперт также рассказал, на какие активы следует обратить внимание инвесторам, стремящимся сохранить свои капиталы.
— Мировые рынки в последнее время вновь идут вниз. Означает ли это, что новый виток мирового экономического кризиса неизбежен?
— Эту точку зрения сейчас поддерживают все больше экспертов. Однако надо понимать, что новый виток кризиса коснется разных стран в разной степени. Кризис 2008—2009 годов в первую очередь ударил по индустриально развитым странам. Для них это был шок, промышленное производство упало, а потребители резко сократили свои расходы. В то же время если вы посмотрите на экономику развивающихся стран, то там картина иная. Например, Новая Зеландия в основном экспортирует сельскохозяйственную продукцию. Страна, в частности, является основным поставщиком молочного порошка в Китай, его потребление растущим местным средним классом увеличивается, несмотря на кризис. В итоге проблемы, вызванные громадными списаниями греческих долгов немецкими и французскими банками, нас не коснулись.
— Означает ли это, что развивающиеся страны, в первую очередь Китай, вновь получат преимущество в случае кризиса?
— Нынешний кризис достаточно необычен, если сравнивать его с последними серьезными кризисами. Обычно все начиналось с проблем в частном секторе, кредитоспособность компаний резко падала, как, например, во время нефтяного кризиса 1970-х годов. Теперь ситуация иная. Многие крупные компании, например американские, сейчас демонстрируют в общем-то неплохие финансовые результаты, их балансы в порядке. Зато доверие рынков утратили политики — как в Вашингтоне, так и в Европе. В итоге на фоне отсутствия больших экономических потрясений мы столкнулись с политической нестабильностью и большой волатильностью рынков. И в этих условиях лучше всего себя, действительно, чувствуют азиатские и латиноамериканские рынки.
— Сейчас все чаще звучат призывы к Китаю помочь мировому сообществу выйти из кризиса, например, активнее скупать долговые обязательства проблемных стран Европы. Сможет ли Китай помочь остановить разрастание кризиса?
— Если говорить о Европе, то сейчас даже правительство Германии не в состоянии стабилизировать европейские рынки, решить проблему греческих долгов, поддержать евро. В связи с этим разговоры о том, что у Китая есть какие-то обязательства перед Европой, что он может спасти ее от разрастания кризиса, смешны. Китай и так много делает для мировых рынков, например поддерживает дефицит бюджета США, скупая американские гособлигации. Для стабильности мировой экономики более важно, чтобы такие страны, как Китай, Бразилия, Индия, сохраняли свое здоровое экономическое развитие.
— Что делать в этих условиях инвесторам, где спасать свои капиталы?
— О, над этой проблемой сейчас бьются во всем мире (смеется). Но для того чтобы ответить на этот вопрос серьезно, необходимо посмотреть, как вели себя мировые рынки последние пять лет, в том числе в разгар финансового кризиса. Меньше всего пострадали рынки, которые в значительной степени ориентированы на Китай и Юг, а более всего те, что ориентированы на Европу и Север. В связи с этим я бы посоветовал обратить внимание на сырьевые активы в таких странах, как Австралия, Чили.
— Стоит ли по-прежнему доверять доллару?
— Это как с демократией: она нам не нравится, но лучшей альтернативы нет (смеется).
— Американские гособлигации?
— Люди выбирают их в качестве надежных вложений — это поможет сохранить капиталы, но дохода не принесет. Все зависит от того, к чему вы стремитесь. Я бы советовал выбирать облигации стран, у которых доходность выше, чем у американских, но при этом надежность и качество управления экономики высокие, например Австралии, Новой Зеландии.
— А что вы скажете о корпоративных бондах? На этом рынке сейчас наблюдается бум, многие компании показывают хорошие финансовые результаты.
— Разумеется, есть надежные компании, которые сейчас платят хорошие дивиденды, в том числе и компании банковского сектора. Так что смысл в покупке определенно есть, но надо учитывать то, как на эти компании может повлиять повторение экономического кризиса.
