Несмотря на сложную ситуацию в экономике, аналитики UniCredit Securities считают, что ритейлеры с сильным менеджментом, такие как «Магнит» и X5 Retail Group продолжат рост. Аналитики пересмотрели целевые цены ритейлеров, чтобы отразить новый макропрогноз UniCredit, предполагающий обменный курс в 34,8 рублей за доллар в 2009 году.
Эксперты подтвердили рекомендацию «покупать» для «Магнита» и X5 Retail Group и увеличили целевые цены на 24-30%, так как быстрый темп открытия новых магазинов в IV-ом квартале 2008 года должны повлиять на рост выручки и доходов, тогда как капитальные затраты сократятся. В то же время аналитики понизили целевые цены акций «Седьмого континента» и «Дикси» на 7-42%, из-за понижения прогноза долговременного роста, но повысили рекомендацию «Дикси» до «покупать», а для «Седьмого континента» до «держать», из-за значительного падения курса акций компаний.
Среди других компаний аналитики выделяют «Магнит» из-за профессиональности менеджмента компании, зависимости от сегмента mass-market, который не должен сильно пострадать во время кризиса, сильного присутствия в регионах, а также увеличения эффективности компании. Аналитики считают, что компания недооценены по сравнению с другими компаниями сектора. Возможными рисками для курса акций «Магнита» могут стать большее, чем ожидалось падение реальных доходов, а также рубль.
В UniCredit прогнозируют, что объемы российского рынка ритейла упадут на 24% до $190 млрд. в 2009 году. Аналитики ожидают, что средний чек и продажи продолжат снижаться в 2009 году, однако рост может возобновиться в 2010 году.
