В странах еврозоны существует риск затяжного периода низкой инфляции, говорится в сообщении международного рейтингового агентства Moody’s Investors Service.
Согласно данным Евростата, мартовский рост потребительских цен в еврозоне составил 0,5% в годовом выражении. Такая инфляция является минимальной за 4,5 года. Последние 6 месяцев инфляция держится ниже 1%, при этом Европейский центральный банк (ЕЦБ) считает целевым показатель "чуть ниже 2%".
Эксперты Moody’s считают, что, согласно наиболее вероятному сценарию, инфляция в еврозоне вырастет до 1,8% к 2018 году, а риск масштабной дефляции является маловероятным. Однако в случае, если экономический рост в регионе окажется слабее ожиданий — а такой риск существует — период очень низкой инфляции, между 0,5% и 1%, может затянуться.
Для правительств подобное развитие событий грозит снижением бюджетных поступлений и увеличением показателя госдолга. К 2018 году соотношение размера задолженности к ВВП может оказаться выше ожидаемого на величину от 7 процентных пунктов (Германия) до 12 п.п. (Италия).
Негативное влияние низкой инфляции на доходы компаний и домохозяйств ударит также по европейским банкам, отмечают эксперты. Качество их активов и рентабельность окажутся слабее, чем предполагалось ранее, что отдалит восстановление благоприятных рыночных условий в банковском секторе. Рост банковских резервов за последнее время смягчит удар, однако для финкомпаний, и так находящихся под давлением, длительный период слабого роста и низкой инфляции сделает невозможным стабилизацию кредитных рейтингов.
Страховщики также почувствуют на себе отрицательные эффекты, поскольку при слабом росте потребительских цен ЕЦБ не станет повышать базовые процентные ставки, а это, в свою очередь, плохо скажется на их кредитных рейтингах. Более других пострадают компании, занимающиеся страхованием жизни.
Низкий уровень потребительских расходов и высокая безработица повлияют на выручку и прибыль компаний, причем максимальный ущерб понесут предприятия розничного сектора, автомобильные и строительные компании, говорится в сообщении Moody’s. И если к 2018 году аналитики ожидали улучшения рентабельности и стабилизации либо повышения корпоративных рейтингов, то при плохом сценарии с этим придется подождать.
