Реальный эффективный курс рубля в I квартале снизился, по предварительной оценке, на 10,1% (к декабрю 2008 г.), говорится в опубликованном вчера мониторинге Минэкономразвития. После январской девальвации спрос на валюту сократился, а рыночная стоимость бивалютной корзины установилась на уровне ниже верхней границы коридора в 41 руб., констатирует министерство.
Уже в феврале — марте на рынке установился баланс спроса на валюту и ее предложения, стабилизировались курсовые ожидания участников рынка. С начала марта стоимость бивалютной корзины постепенно снижалась, и в отдельные дни ЦБ покупал валюту: объем нетто-покупки в марте — $3,8 млрд. Помогло и улучшение внешнеэкономической конъюнктуры — цены на нефть марки Urals в конце марта доходили до $50, констатирует Минэкономразвития.
В результате после ослабления в январе и феврале на 7,4% и 5,5% реальный курс рубля в марте укрепился на 3,3% (см. врез). Рубль удержит позиции и в апреле, обещает министерство: укрепление реального курса относительно основных валют останется на мартовском уровне: к доллару — на 4-4,2%, к фунту — на 0,9-1%, к иене — на 6,3-6,7%, к евро — на 3-3,2%.
Если в апреле укрепление курса продолжится прогнозируемыми министерством темпами, то по итогам четырех месяцев рубль компенсирует потери начала года и выйдет в плюс, говорит Евгений Надоршин из «Траста». Но апрельские оценки «очень предварительные», предупреждает он: для точных расчетов необходимы данные об инфляции в 34-35 странах.
Несмотря на эффект от девальвации, разогнавший потребительские цены в начале года, есть шанс, что в апреле их рост существенно замедлится, пишет Минэкономразвития. За январь — март цены выросли на 5,4%, за тот же период 2008 г. — на 4,8%. Но в отличие от прошлогодней инфляция 2009 г. затухающая: в феврале цены выросли на 1,7%, в марте — на 1,3%. В апреле инфляция составит 1,1-1,2%, сообщала ранее министр экономразвития Эльвира Набиуллина. А первый зампред Банка России Алексей Улюкаев допускал даже более низкую инфляцию: «Может быть, около 1%». Основываясь на возможном замедлении апрельской инфляции, ЦБ на прошлой неделе снизил на 0,5 п. п. до 12% ставку рефинансирования.
Основным фактором, способным ограничить рост цен, станет сокращение потребительского спроса из-за существенного снижения реальных доходов населения, полагает Минэкономразвития. За ноябрь — март реальные располагаемые доходы снизились, по данным Росстата, более чем на 5% (в годовом выражении), за январь — октябрь они выросли более чем на 6%. Способствует замедлению инфляции и сокращение денежной массы (за январь — март на 10,9%), которое сопровождается снижением наличных денег — за I квартал на 13,8%.
Девальвация привела к всплеску роста цен в первые 4-5 недель, уже в конце марта — начале апреля инфляция стала затухать, говорит Владимир Тихомиров из «Уралсиба». В апреле, по его прогнозу, цены вырастут на 1,3%, годовой прирост цен будет зависеть от наличия дефляционных месяцев (обычно август и сентябрь). Если они будут, то инфляция может составить и менее 13%, если дефляционные ожидания не оправдаются, как и в 2008 г., цены могут вырасти на 13-13,5%, полагает Тихомиров. Прогноз Минэкономразвития — 13%.
Реально укрепился
За март укрепление рубля (с учетом инфляции в России и странах – торговых партнерах) к доллару составило 4,25%, к евро – 1,8%, к фунту – 5,3%, к швейцарскому франку – 3,8%, к иене – 10,2%.
