По состоянию на середину февраля потребительская инфляция, накопленная с начала года, уже превысила уровень 2008 года. Уже в первом квартале 2009 года на инфляции в полной мере отразится девальвация — заместитель главы ЦБ Алексей Улюкаев считает, что скачок цен будет «небольшим», ЦБ оставляет в силе прогноз инфляции в 13% годовых (по факту на 16 февраля — порядка 3,2%). Последствия девальвации отразятся на инфляции в первом полугодии — во втором на нее будут влиять расходы суверенных фондов, из которых будут финансировать дефицит бюджета-2009, поскольку импортозамещению бюджет содействовать не намерен.
Очередная еженедельная оценка инфляции Росстата показала, что индекс потребительских цен в России в начале 2009 года растет быстрее, чем в аналогичный период 2008 года, несмотря на решение Белого дома отсрочить повышение тарифов госмонополий в январе. По сведениям Росстата (он оценивает еженедельную инфляцию менее точно, чем за месяц,— по сокращенной корзине товаров), за 10–16 февраля ежесуточный прирост цен составил 0,3%, с начала месяца — 0,8%. С начала года индекс потребцен превысил показатель на ту же дату в 2008 году: 3,2% против 3,1%. В феврале 2008 года прирост потребительской инфляции составил 1,2%, в феврале он, вероятно, будет выше.
В ЦБ и правительстве признают, что, несмотря на чрезвычайно благоприятную для снижения инфляции ситуацию на денежно-кредитном рынке, сокращающийся пятый месяц подряд индекс цен производителей и январский обвал импорта, в феврале-марте всплеск инфляции более чем вероятен. «В феврале-марте возможен небольшой скачок инфляции, связанный с корректировкой импортных контрактов, затем темпы инфляции придут в норму. Это не значит, что цифра инфляции будет больше, чем в январе (2,4%), но это будет больше, чем в феврале и марте прошлого года. Сейчас происходит исполнение импортных контрактов на другой курсовой составляющей — все-таки в декабре-январе они еще исполнялись по прежнему курсу»,— заявил вчера Reuters первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев. По его словам, этот всплеск пока не требует коррекции прогноза годовой инфляции от ЦБ на 2009 год — он составляет 13%. Впрочем, господин Улюкаев в принципе согласен с логикой вице-премьера Алексея Кудрина, допускающего инфляцию в 2009 году в 14%.
Инфляционный всплеск февраля-марта вряд ли может быть объяснен чисто девальвационным эффектом: исходя из динамики цен производителей в январе 2009 года (по оценке Росстата — минус 2,7%), в феврале он может быть положительным: цены в феврале 2009 года повышают многие промышленные производители в РФ. Во многом это реакция на обвальное снижение рентабельности и недоступность кредита, кроме того, в росте цен по-прежнему закладывается ожидание массированной господдержки государством бизнеса, в том числе через расходы бюджета на уровне немногим ниже 2008 года, госзаказ и госинвестпрограмму. Аналитики «Ренессанс Капитала» готовят на сегодня отчет под рабочим названием «ЦБ напечатает 3,2 трлн руб.», посвященный курсовым и инфляционным последствиям готовящегося решения правительства о новом бюджете с дефицитом в 8% ВВП, покрываемым из суверенного фонда. В превью к отчету они без сомнений заявляют: стерилизационный эффект, на который рассчитывало правительство при создании стабфонда, при начале трат резервного фонда и фонда национального благосостояния будет аннулирован.
Между тем с точки зрения инфляционных процессов на то, что новый бюджет не будет проинфляционным, надежд мало. Как следует из расчетов Минэкономики, обсуждавшихся в феврале 2009 года на комиссии первого вице-премьера Игоря Шувалова (текст документа есть в распоряжении “Ъ”), пакет предложений ведомства предполагает поддержку экономики в новом бюджете-2009 на уровне 5,1% ВВП (2,045 трлн руб.). 709 млрд руб. в этом пакете предлагается потратить на поддержку банковской системы — увеличение капитала госбанков, ОАО «Росагролизинг», субсидирование процентных ставок для авиакомпаний, предприятий АПК и автомобилестроения. Сумма дополнительных межбюджетных трансфертов составит 300 млрд руб., трансфертов внебюджетным фондам, в том числе Пенсионному,— 385 млрд руб., на поддержку «стратегических» предприятий (получение денег которым будет гарантировать уполномоченный представитель ЦБ, который будет введен в банки, получившие субординированные кредиты) выделяется лишь 50 млрд руб., тогда как на поддержку ветеранов — 35 млрд руб. Наконец, на рекапитализацию банковской системы планируется потратить 300 млрд руб., остальные 409 млрд руб. Минэкономики предлагает ориентировать на субординированные кредиты, в том числе ВЭБу.
Малый и средний бизнес может рассчитывать лишь на крупные госбанки, традиционно относительно мало работающие с ним, и 6 млрд руб. кредитов и прочих расходов — между тем масштабное импортозамещение без среднего бизнеса вряд ли возможно. Между тем Алексей Кудрин ранее говорит о «пакете» на схожую сумму (5,5% ВВП, но с учетом новых налоговых скидок) — таким образом, цифры документа Минэкономики, видимо, близки к решению, к которому склоняется и финансовое министерство: 8% ВВП бюджетного дефицита. Аналитики уже призывают правительство ориентироваться на меньшие расходы. «Чем меньше дефицит, тем лучше, потому что рост расходов разгоняет инфляцию. Веры в то, что государство может улучшить ситуацию благодаря своим инвестициям, у меня нет»,— заявил вчера агентству «РИА Новости» Антон Струченевский из «Тройки Диалог».
Впрочем, бюджетные расходы и эмиссия более 3 трлн руб. ЦБ из средств суверенных фондов, а также связанная с ними инфляция — перспектива второго полугодия 2009 года. В первом полугодии инфляция будет следствием девальвации рубля, а свой вклад в нее внесут оставшиеся импортеры. Они уже готовы повышать цены, несмотря на сокращение платежеспособного спроса. Гендиректор крупного импортера и дистрибутора премиального алкоголя АСТ Леонид Рафаилов признает, что из-за роста курса евро отпускные цены или повысили, или собираются это сделать в феврале-марте все крупнейшие алкогольные группы (Bacardi, Diageo, Whitehall). По его словам, компании повышают цены или единовременно на 20–25%, или несколько раз в году на 8–12%. В любом случае из-за повышения отпускных цен розничные цены на новые партии повысятся на 25–30%. На столько же, по оценке господина Рафаилова, упадет и потребление импортного алкоголя по итогам 2009 года по сравнению с 2008 годом. Представитель компании «Парфюм-Палас» (импортер парфюмерии) говорит, что его компания закладывается на инфляцию по итогам 2009 года в 14%, но не исключает и 25-процентной инфляции.
«Если так, то придется возвращаться к модели работы 15-летней давности: открытый рынок, продажи оптом, а цены меняются каждый день»,— рассуждает собеседник “Ъ”. При этом в отличие от ситуации 2007–2008 годов инфляция в первом полугодии должна в большей степени затронуть группы потребителей с высокой долей импорта в расходах, то есть высокодоходные потребительские группы. Потребители преимущественно российской продукции, которых больше в низкодоходных группах, могут почувствовать на себе рост цен несколько позже — к осени 2009 года.
