Один из крупнейших ритейлеров Сибири — группа «Новые торговые системы» (НТС) нашла необычное применение своим облигациям. НТС смогли весной этого года конвертировать в ценные бумаги 32 млн руб. долга перед своими поставщиками. А во время прохождения компанией очередной оферты, 30 октября, поставщики за свои облигации получили уже реальные деньги и 15% годовых. Впрочем, размер реструктурированной задолженности оказался куда скромнее, чем планировали в НТС.
Как стало известно „Ъ“, держателями большей части облигаций компании НТС на 42 млн руб., предъявленных к оферте 30 октября, оказались поставщики компании, конвертировавшие в ценные бумаги просроченную задолженность ритейлера. Директор по корпоративному управлению НТС Александр Агеев вчера подтвердил, что на долю поставщиков пришлось 32 млн руб. из общей суммы, которую компания потратила на погашение облигаций. Господин Агеев сообщил, что держатели бумаг смогли получить обещанный купонный доход в размере 15% годовых.
Среди компаний, решившихся на предложенную НТС схему, оказались «Геба» (крупнейший дистрибутор бакалеи региона) и «Септима» (крупнейший алкогольный дистрибутор). Как сообщил Александр Агеев, «Геба» реструктурировала долгов на 10 млн руб., а «Септима» — на 3 млн руб. Коммерческий директор «Гебы» Андрей Гегель и директор «Септимы» Елена Печерских вчера подтвердили, что вся сумма по предъявленным к оплате облигациям уже поступила на счета их предприятий.
ОАО «Новые торговые системы» развивает по франчайзингу торговые сети «Пятерочка» и «Патэрсон», а также собственную сеть «Столичный». В состав группы входит алкогольный дистрибутор «Сибалко», а также магазины сетей «Квартал» и «Крепость», которые НТС приобрели в прошлом году. Магазины расположены в Новосибирской области, Алтайском крае и Республике Алтай. Выручка в 2008 году составила 13,45 млрд руб. (без НДС), чистая прибыль — 121,3 млн руб. Владельцы — братья Евгений и Виталий Насоленко (67%) и Александр Слободчиков (33%).
Трехлетний заем группы «Новые торговые системы» на 1 млрд руб. был размещен в апреле 2008 г. со ставкой купона 15% годовых. Большая часть занятой суммы (70%) должна была пойти на рефинансирование ранее взятых кредитов. Идея использовать облигации для расчетов с крупными поставщиками возникла у НТС весной 2009 года. Перед первой офертой по займу ритейлер выкупил часть бумаг на рынке через третьих лиц. Тогда участники рынка поясняли, что напуганные дефолтами других торговых сетей держатели бумаг нередко готовы были, не дожидаясь оферты, продавать их с существенным дисконтом, который мог доходить до 60%.
Став обладателями значительного объема собственных ценных бумаг, НТС предложили конвертировать в них просроченную задолженность своим кредиторам — прежде всего поставщикам („Ъ“ писал об этом 8 мая). В этом случае кредитор списывал долг НТС и получал взамен облигации на ту же сумму. Бумаги можно было либо держать до окончательного срока погашения (в 2011 году), либо попытаться продать. При этом по облигациям начислялся купонный доход в размере 15% годовых. Таким образом НТС планировали реструктурировать долги на сумму около 200 млн руб.
Во время первой оферты, прошедшей в мае текущего года, в НТС собрали облигаций в общей сложности на 549,8 млн руб. Основной объем бумаг (на 350 млн руб.) был приобретен у банка «Ак Барс». Финансовое учреждение выделило для этого специальную кредитную линию сроком на три года со ставкой 16% годовых. На сегодня после всех действий НТС на рынке осталось облигаций компании на 230 млн руб. Остальные бумаги были выкуплены эмитентом напрямую или переоформлены в новые кредиты (держателем части бумаг выступали банки), утверждает Александр Агеев.
Коммерческий директор «Гебы» Андрей Гегель пояснил, что его компания не сразу согласилась на условия НТС — слишком уж необычный способ погашения долга предложил ритейлер. Директор «Септимы» Елена Печерских тоже не сразу приняла решение, поскольку такого рода реструктуризация — первый опыт для нее. Дистрибуторы признаются, что рисковали.
Господин Гегель отмечает, что «Геба» смогла даже немного заработать на сделке с НТС: компания получила купонный доход. «Если бы мы взыскивали этот долг по суду, то получили бы только основную сумму долга и судебные издержки», — признает дистрибутор. А директор «Септимы» добавляет, что решение спора в судебном порядке могло к тому же занять куда больше времени.
Эксперты признают, что кризис заставляет участников рынка придумывать новые, нестандартные схемы расчетов, однако отмечают, что эти схемы несут с собой и новые риски. Так, аналитик компании «Финам» Максим Клягин обращает внимание на то, что в случае банкротства эмитента держатель облигаций остается кредитором последней очереди, а это значительно снижает его шансы на взыскание задолженности.
