Акции «М.Видео», одного из крупнейших российских продавцов бытовой техники и электроники, в пятницу подтвердили расхожее мнение, что от любви до ненависти один шаг. В данном случае речь идет о любви биржевых инвесторов. За первые несколько часов торгов бумаги подорожали на ММВБ почти на 30%, к полудню капитализация сети превысила $1,25 млрд. Поводом для такого роста стала пятничная статья “Ъ” о начале переговоров немецкого MediaSaturn Holding (владелец сети Media Markt) о покупке «М.Видео». Но в 14.48 по московскому времени ООО «Медиа-Маркт-Сатурн», накануне отказавшееся комментировать интерес к «М.Видео», разослало опровержение. После этого акции вошли в пике и концу торгов стоили даже на 3,6% меньше, чем в четверг.
После этого агентство Reuters сообщило, что трейдеры заподозрили спекулятивную игру. «Признаки манипуляции налицо, скорее всего, Федеральной службе по финансовым рынкам придется разбираться в этом деле»,— процитировало Reuters слова Евгения Волкова из «Инфины». ФСФР, которая инициирует проверки только по собственной инициативе, конечно, вряд ли заинтересовалась бы малоликвидными бумагами. «М.Видео» относится ко второму эшелону: обычно дневной объем торгов с бумагами компании не превышает 1–5 млн руб. Хотя в пятницу сумма сделок превысила 96 млн руб. Но главное — спекулятивной активности, в результате которой биржи могут приостанавливать торги, тут не наблюдалось, была предсказуемая реакция на два сообщения — газетную статью и пресс-релиз компании.
Если уж и говорить о спекуляции, то не в терминологии биржи. Истории известны примеры, когда публичные компании подозревались в нарочитых откровениях накануне сделок M&A. Стоимость таких компаний определяется по формулам, о которых договариваются участники M&A, но всегда в их основе — биржевые котировки акций за какой-то период. Меняя котировки, можно менять цену. Например, в декабре 2005 года за один день на 35,2% упала стоимость GDR «Пятерочки» на Лондонской фондовой бирже из-за изменения ее собственного прогноза по выручке в худшую сторону. Это произошло примерно за пять месяцев до слияния «Пятерочки» с сетью «Перекресток». Как позднее признавался основатель «Пятерочки» Андрей Рогачев в интервью газете «Бизнес», падение котировок оказалось на руку сторонам: «Если бы котировки были значительно выше… сделка состояться не могла, так как мы не могли бы бесконечно завышать стоимость “Перекрестка”. В соответствии с нашими договоренностями с “Альфой” (“Альфа-групп” владела “Перекрестком”.— “Ъ”), если росла стоимость “Пятерочки”, то автоматически по коэффициентам обмена росла стоимость “Перекрестка”».
Еще одна история: стоимость еврооблигаций автохолдинга «Рольф» существенно возросла после статьи о продаже некоторых его активов Mitsubishi Group. Сделка предусматривала выкуп еврооблигаций российской компании, торговавшихся примерно в половину ниже номинальной стоимости. В день выхода статьи цена бондов за сутки выросла более чем на 25%, после чего стороны официально сделку опровергли и котировки вернулись в комфортный для них коридор. Через месяц опровергнутая сделка все-таки была закрыта.
Собственно, через несколько месяцев мотивы, какими бы они ни были, становятся ясны. Почему, например, Metro Group (в холдинг входит MediaSaturn) опровергает переговоры с «М.Видео», но не комментирует, подписано ли соглашение об эксклюзивности «будущих» переговоров? Следим за развитием событий.
