Производитель лекарств «Фармстандарт» объявил миноритариям оферту по выкупу собственных акций. У компании много свободных средств, а достойных объектов для приобретения нет.
Не более 1,850 млн обыкновенных акций (около 4,9% уставного капитала) планирует купить «дочка» «Фармстандарта» «Фармстандарт-лексредства», сообщила компания. Выкупать бумаги планируется по 3000 руб. за одну обыкновенную акцию (на закрытие ММВБ во вторник акции стоили 2970 руб. за бумагу, последняя сделка в РТС зафиксирована 27 декабря 2010 г. по цене $100,5). Таким образом, на выкуп акций «Фармстандарт» может потратить 5,5 млрд руб.
С начала торгов (4 мая 2007 г.) акции компании на ММВБ подорожали на 111,31%. Индекс ММВБ за это время вырос на 3,94%. За последний год индекс ММВБ вырос на 19,31% до 1765,3 пункта, а акции «Фармстандарта» — на 63,1% до 2970 руб. за акцию.
Оферта не распространяется на держателей GDR, но они могут конвертировать расписки в обыкновенные акции (одна расписка равна четырем обыкновенным акциям), указывает «Фармстандарт» в меморандуме к выкупу (опубликован на сайте компании): предложение действительно до 18.30 16 февраля, закрытие книги заявок запланировано на 18 февраля.
«Фармстандарт» продолжает искать возможности роста и повышения рыночной капитализации как путем приобретений, так и за счет органического роста, указывает компания: низкий уровень задолженности по кредитам (около $12,9 млн на 31 декабря 2010 г.) и эффективное управление денежными потоками позволяют «Фармстандарту» обеспечить финансирование своей стратегии развития. «У компании есть свободные средства, которые она решила направить на выкуп акций. В дальнейшем акции могут быть использованы для финансирования сделок по приобретению», — объясняет заместитель гендиректора по финансам «Фармстандарта» Елена Архангельская.
Свободные средства на счетах «Фармстандарта» по итогам 2010 г. могут составить $170 млн, пишет в отчете аналитик UBS Светлана Суханова. «Обратный выкуп акций — индикатор того, что компании не удается сделать интересные приобретения», — говорит аналитик.
Объявление оферты может означать намерение компании вознаградить акционеров, считают аналитики RMG: «Мы ожидаем, что в дальнейшем они будут погашены, но не исключаем, что “Фармстандарт” может сохранить их в качестве казначейских и использовать в сделках по слияниям и поглощениям».
Вряд ли большое количество акционеров намерено продать акции, поскольку компания активно развивается и котировки имеют значительный потенциал для роста, полагает аналитик «Инвесткафе» Антон Сафонов.
Второй раз
«Фармстандарт» уже объявлял оферту по выкупу акций осенью 2009 г. Тогда компания потратила 5,9 млн руб. на выкуп по требованию одного из своих акционеров 6000 собственных обыкновенных акций (около 0,15% уставного капитала).
Справка:
ОАО «Фармстандарт»
Фармацевтическая компания
Акционеры: Augment Investments Ltd (54,3%), принадлежащая Виктору Харитонину и Егору Кулькову, остальные акции в свободном обращении.
Капитализация (ММВБ) – 112,2 млрд руб.
Финансовые показатели (первое полугодие 2010 г., МСФО):
выручка – 11,54 млрд руб.,
чистая прибыль – 2,77 млрд руб.
