Вчера группа компаний «Агрохолдинг» (Курск) объявила о намерении разместить дебютный облигационный займ в размере 1 млрд рублей. По словам председателя совета директоров и владельца группы Александра Четверикова, 20% средств от размещения «Агрохолдинг» направит на реструктуризацию кредитного портфеля, 40% вложит в модернизацию свинокомплексов, 40% – в развитие птицеводства. Аналитики сомневаются в выгодном размещении займа, поскольку отечественный агробизнес имеет высокие финансовые риски и испытывает проблемы с раскрытием информации.
Как следует из официального сообщения ООО «Агрохолдинг-Финанс» (дочерняя компания «Агрохолдинга»), решение о дебютном выпуске облигаций было принято на собрании акционеров 27 марта и предполагает размещение по открытой подписке 1 млн облигаций номинальной стоимостью 1 тыс. рублей каждая. Срок обращения составит три года. Основным андеррайтером выпуска выступит ФК «Уралсиб».
По словам председателя совета директоров «Агрохолдинга» Александра Четверикова, дебютный облигационный займ рассматривается как выход компании на свободный финансовый рынок, что сделает «Агрохолдинг» более публичным. Господин Четвериков сообщил, что основная часть средств, вырученных от размещения облигаций (около 80%), будет направлена на инвестпроекты со сроком окупаемости от трех до пяти лет. В частности, «Агрохолдинг» планирует модернизировать имеющиеся в собственности свинокомплексы – «перевести из ретро-системы на интенсивное производство». В течение трех лет компания намерена увеличить объем производства до 200 тыс. голов в год. «Фактически проект уже реализуется за счет собственных средств группы, привлеченные средства составят треть от необходимых затрат», – уточнил господин Четвериков.
До 40% средств от размещения облигационного займа «Агрохолдинг» намерен вложить в развитие птицеводства. Если сейчас компания производит в год около 56 тыс. т мяса птицы, то после модернизации птицефабрик планирует увеличить объем производства на 40 тыс. т. По словам Александра Четверикова, «Агрохолдинг» освоит и производство продукции глубокой переработки, выпуская около 1,5 тыс. т в год.
За последние несколько месяцев о выпуске облигационных займов заявили сразу несколько агрохолдингов. В ноябре прошлого года Федеральная служба по финансовым рынкам сообщила о регистрации второго выпуска облигаций белгородской компании «Эфко» на сумму в 1,5 млрд рублей со сроком обращения ценных бумаг четыре года. В декабре ООО «Белгранкорм» (белгородский производитель комбикормов, мяса птицы и свинины) разместило на ММВБ дебютный облигационный займ в 700 млн, предполагая использовать средства на реструктуризацию банковской задолженности, а также на расширение производства свинины, мясомолочной продукции и мяса птицы.
Аналитик инвесткомпании «Атон» Алексей Ю отмечает, что механизм привлечения средств через облигационные займы активно используется не только в аграрном секторе – дешевый кредит (каким, по сути, является выпуск облигаций) популярен сегодня в российской экономике в целом. Банковские кредиты стоят весьма дорого (средняя процентная ставка колеблется от 10 до 12% годовых), а рассчитаться по кредиту заемщик должен уже через год-два. Тогда как ставка купонного дохода по облигационному займу может составлять 8% годовых со сроком обращения ценных бумаг пять лет. Впрочем, как признает господин Ю, для агрохолдингов выгода от займа может быть меньшей. «Отечественный агробизнес имеет высокие финансовые риски, что, вероятно, отразится на ставке», – поясняет аналитик. Кроме того, по его словам, аграрные предприятия «испытывают проблемы с раскрытием информации» – потенциальные покупатели сталкиваются с недостаточной прозрачностью финансовой отчетности.
Отраслевые аналитики сомневаются в целесообразности самих инвестпроектов, заявленных «Агрохолдингом». Руководитель исполкома Национальной мясной ассоциации Сергей Юшин считает свиноводство одним из направлений, где при использовании современных технологий высокая рентабельность производства практически гарантирована. Тем не менее аналитик советует «Агрохолдингу» не модернизировать старые свинокомплексы, а строить новые, поскольку модернизация более затратна. К тому же, по мнению господина Юшина, в отличие от свиноводства инвестиции в развитие птицеводства сейчас следует делать «более осторожно».
«К сожалению, истерия по поводу птичьего гриппа нанесла колоссальный ущерб производителям мяса птицы», – поясняет Сергей Юшин. По его словам, оптовые цены на мясо птицы за последние полгода снизились на 30%. И предсказать, через какое время рынок восстановит объемы, в данный момент невозможно.
Справка:
В группу «Агрохолдинг» входят более 50 фирм и предприятий, численность сотрудников которых превышает 20 тыс. человек. Основным ее владельцем является депутат Курской облдумы Александр Четвериков. Холдинг занимается птицеводством, свиноводством, производством и реализацией зернопродуктов и комбикормов, торговлей. Годовой оборот группы компаний – 3,6 млрд рублей.
