Темпы роста экономики Китая упали до минимального за три года уровня 7,6% на фоне европейского кризиса и вызванного им спада экспорта китайских товаров. Аналитики ждут, что во втором полугодии рост ВВП начнет ускоряться благодаря уже принятым стимулирующим мерам, которые могут быть усилены.
Рост экономики КНР в апреле—июне составил 7,6% против 8,1% в январе—марте. Результат в целом совпал с ожиданиями аналитиков и дал дополнительные аргументы сторонникам сценария мягкой посадки. Тем не менее темпы роста китайской экономики в апреле—июне стали минимальными с первого квартала 2009 года, когда страна еще переживала последствия прошлого мирового кризиса. За первое полугодие рост составил 7,8%, что может обернуться минимальными с 1999 года темпами роста ВВП по итогам всего года.
Эксперты отмечают, что сейчас ситуация не столь тяжела, как три года назад, но все же вполне сопоставима с азиатским кризисом 1997 года. «Несмотря на то что рост ВВП приближается к минимумам, достигнутым в финансовый кризис, экономический шок сейчас намного меньше. Иначе говоря, рост может быть чрезвычайно малым в абсолютном выражении, однако по отношению к тренду роста Китая замедление сейчас намного менее драматично, чем в начале 2009 года», — полагает экономист Capital Economics Марк Уильямс. Кроме того, поквартальный рост ВВП ускорился с 1,6% по итогам первого квартала до 1,8%.
У пессимистов, впрочем, есть и свои аргументы. В частности, они указывают на недостаточную достоверность официальных данных по ВВП в Китае и ссылаются на статистику по потреблению электричества, которое за год совершенно не изменилось. Также они указывают на замедление промпроизводства, на которое приходится 40% китайского ВВП, — с 11,6% в первом квартале до 9,5% во втором. Это соответствует темпам роста ВВП на 7—7,3%, подсчитал экономист Barclays Цзянь Чиан.
Вместе с тем большинство экспертов сходятся во мнении, что во втором полугодии рост экономики КНР должен ускориться благодаря уже принятым правительством премьера Вэнь Цзябао мерам. В частности, Центробанк дважды менее чем за месяц понизил процентные и депозитные ставки для банков, а также увеличил размер дисконта для большинства заемщиков с 20 до 30%. Кроме того, с ноября прошлого года Народный банк Китая трижды сократил норму резервирования для банков. Власти КНР также ранее ускорили одобрение крупных промышленных и инфраструктурных проектов.
Эти меры уже начали приносить плоды. Объем кредитования в июне ощутимо вырос по сравнению с маем — с 793 млрд до 919 млрд юаней (144 млрд долл.), значительно превысив ожидания. Объем инвестиций в основные фонды, выступавшие главным драйвером экономического роста в последние годы, за то же время вырос с 20,1 до 20,4%. И даже стоимость недвижимости показала в июне первое увеличение после девятимесячного падения, сообщило агентство недвижимости Soufun. Тем не менее власти КНР по-прежнему не намерены ослаблять контроль над рынком недвижимости или вводить масштабное денежное стимулирование экономики вроде пакета мер на 4 трлн юаней, принятого в 2008 году.
Старший экономист Commerzbank Эшли Дэвис полагает, что до конца года Пекин еще раз понизит на 25 б.п. ставки по кредитам и депозитам, а также сократит еще в общей сложности на 100 б.п. норму резервирования для банков. Однако властям страны, возможно, все же придется пойти на более агрессивные меры, полагают аналитики IHS Global Insight. Если в третьем квартале не будет улучшений, китайские компании начнут увольнять рабочих, а масштабная программа стимулирования экономики 2008 года была принята как раз после того, как за несколько месяцев в стране было сокращено 20 млн рабочих мест, напоминает Reuters. Ввести дополнительные меры поддержки экономики власти Китая может подтолкнуть и политическая необходимость. На осень запланирована передача власти новому поколению лидеров, которую желательно провести на фоне отсутствия социальных волнений в стране.
