По мнению некоторых топ-менеджеров, работающих на розничном рынке, одним из знаковых событий минувшего десятилетия стало IPO «Пятерочки». Именно тогда, в мае 2005 г., когда голландская Pyaterochka Holding N.V. впервые разместила на лондонской бирже около 30% своих акций. Зарубежному сообществу пришлось признать российский ритейл как цивилизованный рынок с прозрачной схемой работы.
За десять лет (2000 — 2010 гг.) множество российских компаний вышли на биржи Лондона и России с первым публичным предложением. IPO (Initial Public Offering) — первоначальное публичное предложение акций компании на продажу неограниченному кругу лиц.
«Седьмой континент». Первое отечественное IPO*
В 2004 г. владельцы сети «Седьмой континент» Владимир Груздев и Александр Занадворов первыми среди российских ритейлеров решились на публичную оценку стоимости бизнеса. В ноябре 2004 г. головная компания сети — ОАО «Седьмой континент» продала на РТС около 15% акций более чем за $80 млн. Всю сеть, состоящую на тот момент из 63 магазинов, инвесторы оценили примерно в $715 млн (при годовой выручке $445 млн).
*Подробнее читайте в №1(20) 2011 г. «Retailer magazine. Владельцам и топ-менеджерам»
«Пятерочка». Первое заграничное IPO российского ритейла
Успех «Седьмого континента» вдохновил конкурентов. Первой компанией с российского ритейл-рынка, вышедшей на IPO в Лондоне, стала «Пятерочка». В мае 2005 г. голландская Pyaterochka Holding N.V., тогда управлявшая сетью «Пятерочка» (до образования X5 Retail Group N.V.), разместила на бирже Лондона почти 12 млн акций в форме 46 млн GDR, что составляет приблизительно 30% уставного капитала на сумму почти $0,6 млрд.
На тот момент «Пятерочка» являлась крупнейшей розничной сетью в России и насчитывала 445 магазинов в 12 регионах РФ. Кроме того, сеть владела торговыми точками на Украине и в Казахстане.
«Магнит». Крупнейшая федеральная сеть, вышедшая на IPO
Розничная сеть «Магнит» провела IPO на российских биржах (РТС и ФБ ММВБ) 27 апреля 2006 г. Инвесторам было предложено около 14 млн обыкновенных именных акций общества, цена одной из которых была установлена на уровне $27, а общая стоимость предложенных бумаг составила около $368 млн.
Среди инвесторов размещались акции дополнительной эмиссии (более 7 млн штук), а также акции, принадлежащие менеджменту (около 7 млн штук). До допэмиссии уставный капитал компании составлял почти 65 млн акций номиналом 0,01 руб. После регистрации отчета об итогах допвыпуска акций уставный капитал ОАО «Магнит» увеличится примерно до 72 млн акций.
После IPO «Магнит» сообщал, что акции компании размещались среди широкого круга российских и международных инвесторов, в том числе из Великобритании, континентальной Европы, России и других стран мира.
На момент размещения акций на российских биржах «Магнит» насчитывал 1 574 дискаунтеров в более чем 470 городах РФ. В 2005 г. выручка компании составила $1,6 млрд, EBITDA — $78 млн.
«М.Видео». Первое IPO оператора электроники и бытовой техники
Российский оператор электроники и бытовой техники «М.Видео» первым в своем сегменте разместил бумаги на российских фондовых биржах (РТС и ФБ ММВБ). 1 ноября 2007 г. компания выставила на продажу свои акции по цене $6,95 за штуку. Ритейлер разместил свои акции в нижней половине скорректированного ценового диапазона, который был объявлен за сутки до IPO «М.Видео» — $6,75-7,25 за акцию против первоначальных $6-8.
В результате этого с учетом цены размещения объем IPO ритейлера составил около $3,7 млн (около 5,3 млн акций). Капитализация компании составила порядка $1,2 млрд.
«Дикси». Неудачное IPO
В мае 2007 г. FMCG-сеть «Дикси» в условиях спада на фондовом рынке впервые разместила на российских биржах 25 млн акций. Тогда решение «Дикси» активно обсуждалось всеми участниками рынка, которые называли IPO ритейлера провальным и рискованным.
Компания трое суток собирала книгу заявок (16 — 18 мая), и пока она это делала из-за низкого спроса со стороны инвесторов «Дикси» пришлось снизить диапазон цены размещения с первоначальных $16, 5—22 до $14, 4—15, 8 за акцию. Разместиться компания смогла только по $14, 4.
Продав 25 млн акций (41, 67% от увеличенного уставного капитала), компания заработала на IPO $360 млн. вместо ранее планируемых $550 млн.
На конец апреля 2007 г. (перед IPO) «Дикси» управляла 338 магазинами в трех федеральных округах России. По итогам 2006 г. консолидированная выручка «Дикси» составила $1 млрд.
«О’Кей». Одно из последних IPO
Люксембургская O’Key Group S. A., управляющая российской розничной сетью «О’кей», впервые разместила 2 ноября 2010 г. на Лондонской бирже 38,14 млн GDR (расписка соответствует одной акции) по $11 за бумагу. Компания была оценена почти в $3 млрд, а объем размещения составил около $420 млн.
43% заявок поступило от инвесторов из Великобритании, 39% — из США, 13% — от инвесткомпаний из Европы, 3% — от покупателей из Азии и только 2% — от российских участников фондового рынка.
Через четыре месяца после размещения цена депозитарных расписок O’Кey Group после рывка почти до $15 за бумагу вернулась к уровню размещения. В конце декабря 2010 г. цена одной акции составляла $14,9, а с утра 3 марта 2011 г. — $11,08, что на 26% дешевле декабрьского уровня торгов.
В состав компании «О’Кей», основанной в Санкт-Петербурге в 2001 г., входят гипермаркеты «О’Кей» и супермаркеты «О’Кей — Экспресс». Всего — 58 торговых объектов в Северо-Западном, Южном, Центральном, Уральском и Сибирском федеральных округах.В 2010 г. выручка компании составила 81,7 млрд руб. (без учета НДС), увеличившись по сравнению с 2009 г. на 21,9%.
«Евросеть». Самое ожидаемое IPO
Сотовый ритейлер «Евросеть» в начале марта 2011 г. сообщил о планируемом IPO компании на Лондонской бирже. 31 марта организаторы IPO «Евросети» — «Альфа-банк», Credit Suisse, Goldman Sachs и «ВТБ Капитал» — определили ценовой коридор предстоящего первичного размещения «Евросети» LSE в диапазоне от $2,7 млрд до $3,3 млрд.
Ритейлер планирует разместить до 40% акций головной компании. Будут проданы акции кипрской компания Alpazo Ltd Александра Мамута (до 35% от уставного капитала «Евросети») и допэмиссия обыкновенных акций в форме GDR.
На 31 декабря 2010 г. «Евросеть» управляла 4014 салонами продаж в России, 275 — на Украине и 78 — в Белоруссии. Выручка в 2010 г. — 61,9 млрд руб. (плюс 12,2% к 2009 г.), EBITDA — 8,37 руб.
О взлетах и падениях отечественных ритейлеров на российских и лондонской биржах, самых высоких и самых низких ценах за акции, лучших решениях в стратегиях развития и гениальных капиталовложениях читайте в апрельском номере Retailer Magazine.
