Предварительные заявки на покупку акций "Фармсинтеза" принимались с 20 октября по 17 ноября в диапазоне 20,6-27,7 руб. за бумагу. Всего было подано свыше 600 заявок на сумму более 650 млн руб. По словам руководителя департамента корпоративных финансов ЗАО "Алор Инвест" (организатор IPO) Максима Дремина, объем заявок примерно на 25% превысил объем предложения. Установленная цена в размере 24 руб. за акцию позволит "Фармсинтезу" получить 528 млн руб. за 30% уставного капитала. "Примерно 40-50% акций будет куплено институциональными инвесторами, их около десяти",— добавил господин Дремин. Андеррайтерами IPO (торги будут проходить в секторе инновационных и растущих компаний ММВБ) выступили ГК "Финам", ГК "Открытие", ИК "Велес Капитал", брокерская группа "Ай Ти Инвест — Проспект".
Петербургская компания "Фармсинтез" основана в 1996 году. Производит лекарства "Неовир" (противовирусное средство, 42% выручки 2009 года), "Пенкрофтон" — 25% выручки (гинекология), "Сегидрин" — 19% выручки (онкология III и IV стадии). Выручка по итогам девяти месяцев 2010 года — 180 млн руб. (против 103 млн руб. за аналогичный период годом ранее), чистая прибыль — 8,5 млн руб. Ожидаемая EBITDA по итогам 2010 года — 65,81 млн руб.
После размещения у фонда Amber Trust 2 (объединяет пул западных инвесторов Firebird Management и Danske Capital) останется 51,9% акций (сейчас 75%), у председателя совета директоров Дмитрия Генкина (через Angropt Ltd) — 11,8% (сейчас 25%), у топ-менеджмента компании — 5,6%.
Все деньги, полученные от IPO (528 млн руб.), будут направлены на инвестиционную программу "Фармсинтеза", суммарный объем которой составляет 600 млн руб., поясняют в компании. Основные цели — поглощение трех компаний в Швейцарии, Германии и Израиле (270 млн руб., их название не раскрывается) и строительство второго завода в Ленинградской области (130 млн руб.).
IPO в секторе инновационных и растущих компаний ММВБ в июне этого года провел производитель биодобавок "Диод", еще раньше (декабрь 2009 года) на биржу вышел Институт стволовых клеток человека (ИСКЧ). С момента размещения "Диода" цена его акций практически не изменилась: в пятницу они стоили 32,96 руб. за бумагу (цена IPO — 32,44 руб.). Размещение Института стволовых клеток человека сопровождалось настоящим ажиотажем среди инвесторов: только за первую неделю торгов акции взлетели с 9,5 руб. за бумагу до 24,6 руб. Сейчас одна акция стоит 12,15 руб.
"Скорее всего, "Фармсинтез" специально выбрал довольно низкую цену размещения, чтобы не упасть в ходе торгов, а, наоборот, пойти вверх и не повторять негативного опыта других фармпроизводителей, например компании "Диод"",— рассуждает генеральный директор DSM Group Сергей Шуляк. "Мультипликатор EV/EBITDA (отношение стоимости компании к EBITDA) превышает 20 раз. Это нормально, только если у компании при небольшой текущей деятельности перспективные планы на будущее",— подчеркивает аналитик "Инвесткафе" Михаил Федоров. У ИСКЧ капитализация по итогам размещения в 18,8 раза превышала EBITDA за 2009 год, у "Диода" — в 8,94 раза.
