Рост цен в годовом выражении (за 12 предыдущих месяцев) с начала года замедлился на четверть — с 8% в январе до 6% в апреле. В мае замедление прекратилось. Помесячные темпы почти сравнялись: за май цены выросли на 0,5%, лишь немногим меньше, чем в мае 2009 г. (0,6%), отчитался Росстат; до этого разрыв был в 1,5-2 раза. В июне рост цен будет не выше, чем в июне 2009 г. (0,6%), прогнозирует первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев. Тогда годовые темпы инфляции останутся на уровне 6%. Годовая инфляция в апреле, мае, июне 2009 г. была 13,2, 12,3 и 11,9%.
«Скорее всего, мы вышли на временный 6%-ный уровень», — говорит Евгений Гавриленков из «Тройки диалог»: летом рост цен снова начнет замедляться, так как при ограниченном спросе не исключена дефляция, в 2009 г. ее не было. Диапазон роста цен в этом году — 4-6%, считает он, по итогам года — примерно 5,7%. Дальнейшее снижение возможно, если правительство не вернется к наращиванию расходов, говорит он, «иначе о снижении инфляции можно забыть». Пока заявления правительства о приоритете снижения роста цен противоречат его действиям, сказал Гавриленков. В пятницу премьер Владимир Путин провел совещание о бюджете 2010-2012 гг.; расходы увеличат, сообщил чиновник Минфина.
Другой враг низкой инфляции — низкий уровень конкуренции, говорит Владимир Тихомиров из «Уралсиба». Летом дефляция не исключена, согласен он, но добиться дальнейшего существенного снижения роста цен сложно: «Экономика принципиально не изменилась. Можно снизить инфляцию до 5%, но придется резать бюджет, инвестрасходы, заморозить тарифы, что нереально». Кроме того, экономика восстанавливается, а роста без инфляции не бывает, говорит Тихомиров (его прогноз к концу года — 7,5%), снижение спроса, замедлившее рост цен, и последующее снижение ставок ЦБ — временный эффект кризиса. Об этом говорил и президент Сбербанка Герман Греф. По его словам, дальнейшее снижение банковских ставок нецелесообразно из-за грядущего роста цен: «Никто не верит в длительность тренда снижения инфляции».
Безответственно, наоборот, брать кредит по нынешним ставкам, превышающим рост прибыли компаний, убежден Гавриленков. Банки имеют по кредитам маржу около 10% при стоимости рефинансирования на межбанке в 3% и ставках по кредитам около 14%, тогда как текущей инфляции и росту экономики на 4-5% соответствуют ставки не выше 10%, рассчитал он.
К чему идти
По оценкам Минэкономразвития, среднегодовая инфляция в 2010 г. составит 5,9% (в конце года – 5,8%), так же как и в 2011 г. (5,5–6,5%).
