Рекордное число американских компаний в четвертом квартале объявили о том, что выплатят специальные дивиденды до конца года. Таким образом они хотят защитить своих акционеров от роста налогов на подобные выплаты: ставка сбора может вырасти почти втрое, до 44%, из-за «фискального обрыва» в начале 2013 года. Как правило, менеджмент компаний, объявляющих о специальных дивидендах, владеет крупными пакетами их акций.
С начала четвертого квартала 103 американские компании объявили о выплате специальных дивидендов своим акционерам до конца этого года. Ранее о таком возврате средств акционерам в среднем объявляли не более 31 компании за квартал. Бизнес активизировался после объявления итогов президентских выборов в США — еженедельно о своем намерении обогатить акционеров объявляли в среднем 22 компании. Среди них оператор казино и люксовых отелей Wynn Resorts и крупнейшая в США мясоперерабатывающая компания Tyson Foods.
После выборов в центре внимания бизнеса переговоры между республиканцами и демократами о том, как предотвратить «фискальный обрыв» — автоматическое истечение льгот и повышение налогов, а также сокращение госрасходов в общей сложности на 600 млрд долл. С 2003 года, когда администрация Джорджа Буша-младшего ввела налоговые льготы, ставка сбора в бюджет с дивидендных доходов составляет 15%. Однако в случае, если льготы не будут продлены, этот налог может увеличиться сразу до 44,3% (с учетом дополнительных взносов на программы социального страхования).
Бизнес в США не уверен, что политики сумеют избежать повышения налогов на дивидендный доход. Наиболее вероятным считается сейчас сценарий, по которому будут согласованы адресное повышение части налогов и точечное сокращение госрасходов, с одновременным переносом на более поздний срок спорных моментов. Однако даже в этом случае налог на дивидендные доходы может быть повышен, так как президент Барак Обама сделал этот вопрос одним из центральных в своей предвыборной кампании.
До конца года общее число корпораций, объявивших о специальных дивидендах, вырастет до 123, что станет абсолютным рекордом с начала ведения подобной статистики, прогнозируют аналитики Markit. Предыдущий всплеск выплат специальных дивидендов отмечался в 2010 году, когда в США бизнес также опасался отмены налоговых льгот. Тогда о таких выплатах в четвертом квартале объявили 74 американские компании.
При этом 1600 крупнейших публичных компаний США аккумулировали запасы денежных средств в размере 3,2 трлн долл., подсчитали в Morgan Stanley. «Повышение ставок неизбежно, вопрос лишь в том, как сильно они поднимутся. Когда вы знаете, что 15-процентная ставка уходит в прошлое и у вас есть избыточный запас наличных, имеет смысл вернуть часть средств акционерам прямо сейчас», — цитирует Bloomberg инвестиционного менеджера Highmark Capital Management Тодда Ловенштейна. Сами компании утверждают, что акционеры смогут получить на руки после уплаты налогов с дивидендов почти на 50% больше, чем в случае повышения налогов в 2013 году.
Чаще всего о выплате специальных дивидендов объявляют компании, крупные пакеты акций которых принадлежат их сотрудникам или топ-менеджерам. При этом некоторые компании, в которых крупные пакеты акций принадлежат одному акционеру, переносят выплату регулярных дивидендов со следующего на этот год. Например, крупнейший в мире ритейлер Wal-Mart, 48% акций которого принадлежат членам семьи Уолтон, недавно перенес выплату дивидендов с 2 января на 27 декабря.
