Запрет на импорт мяса, молока, рыбы и ряда других продуктов питания из стран, которые ввели санкции против России, разгонит инфляцию, но не приведет к дефициту продовольствия в стране, считают аналитики Fitch. На этом фоне ведущие инвестбанки повышают прогнозы по инфляции в России на 1–1,5%. По оценке Goldman Sachs, рост цен до конца года составит 8%, в "Ренессанс Капитале" прогнозируют 7,5%.
Август начался с нулевой инфляции, свидетельствуют данные Росстата за период с 24 июля по 4 августа. Однако наряду с традиционным для конца лета удешевлением овощей некоторые продукты существенно дорожали: куры и водка (на 0,9%), сахар (на 0,6%), мясо и колбасы (на 0,2–0,3%). После введения ограничений на ввоз ряда продуктов, в числе которых и мясо, и плодоовощная продукция, хрупкий баланс цен нарушится.
Запрет ударит как по России, так и по странам, которые будут вынуждены прекратить поставки, считают аналитики Fitch Ratings. Потери понесут американские производители мяса птицы. Но наибольший ущерб "антисанкции" нанесут именно российскому внутреннему рынку. Они не приведут к дефициту, и в ближайшее время влияние будет умеренным, отмечает Fitch. Тем не менее это приведет к росту цен на продукты питания, которые уже пересматриваются после девальвации рубля в первом полугодии.
Потенциальный вклад эмбарго на эти продукты в российскую инфляцию аналитики оценивают примерно одинаково. В "Ренессанс Капитале" максимальный эффект оценили в 2,9 п.п. ускорения инфляции, в Райффайзенбанке — в 3 п.п. Чистый эффект окажется меньше, считают эксперты, от 1 до 1,5%. В "Ренессансе" исходят из того, что структура спроса будет меняться по мере повышения цен, а запрещенный импорт будет заменен как отечественной продукцией, так и импортной — из других стран.
В дополнение к этому, рассчитывают аналитики, правительство примет какие‑нибудь дополнительные меры, формальные или нет. Все это вместе смягчит негативный эффект, ускоряющий рост цен.
Цены на разные категории запрещенных продуктов будут расти неоднородно, считают эксперты "Райффайзена". Хотя доля импорта в потреблении мяса не так велика, как в потреблении фруктов (26% против 80%), отмечают они, наиболее сильные риски для инфляции представляет именно это ограничение. Дело в том, что из подлежащих запрету на импорт продуктов мясо и мясная продукция занимают наибольшую долю в потреблении россиян (около 9%, а, например, фрукты — 2%), отсюда и более сильный эффект на инфляцию.
На втором месте по быстроте подорожания — фрукты. Переход на альтернативных поставщиков не пройдет быстро, поэтому яблоки и другие фрукты могут заметно вырасти в цене. Значительный вклад в инфляцию может внести удорожание молочной продукции: доля ее импорта в потреблении составляет около 24%. Причем под запрет попадает от 35 до 50% импорта. Вегетарианцам сэкономить не удастся: овощи замыкают цепочку, но их удорожание все равно будет ощутимо, предупреждают аналитики.
Основное ускорение инфляции придется на текущий год, полагают в "Ренессанс Капитале", но эффект от эмбарго сохранится и в 2015 году. Другое дело, что в среднесрочной перспективе повышается неопределенность: запрет импорта, запланированный на год, могут отменить раньше, считают эксперты. Поэтому "Ренессанс" сохраняет свой прогноз по росту цен в 2015 году на уровне 5,2%.
Goldman Sachs в пятницу также сообщил об ухудшении экономических перспектив России, повысив свой прогноз роста цен до 8% и предсказав еще одно повышение ставки ЦБ до конца года. В "Ренессансе" исходят из того, что ставка повышена не будет, добавляя, что на понижение ее уже рассчитывать не приходится, и ожидают инфляцию в 7,5%. Эксперты "Райффайзена" предсказывают рост цен от 7 до 7,5% и считают, что риски ужесточения политики ЦБ существенные.
"Меня больше беспокоит 2015 год", — говорит главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова. Она прогнозирует 7% инфляции на конец этого года и полагает, что рост цен достигнет 8% в следующем. "Основной фактор — это санкции. Мы не знаем, каким будет масштаб шока от их введения", — признается она. По ее словам, все зависит от того, как быстро Россия сможет заменить продовольственные товары российскими или белорусскими аналогами.
Главный экономист Дойче Банка в России Ярослав Лисоволик сохраняет оптимизм. "Мы считаем, что ЦБ достаточно активно работает на нейтрализацию рисков ускорения инфляции", — говорит он. Его прогноз на этот год — от 6,5 до 7% роста цен. Он не ожидает существенного обесценивания рубля, а, наоборот, прогнозирует укрепление, за счет чего будет "снижаться напряженность на инфляционном фоне".
К снижению инфляционного давления будут вести и низкие темпы экономического роста, как и пониженная индексация тарифов естественных монополий, отмечает член правления Газпромбанка Екатерина Трофимова. Годовая инфляция составит 7,2%, считает она. Официальный прогноз властей — 5,5–6,5%, таргет ЦБ — 5%.
