Renaissance Pre-IPO Fund и фонд ИГ "Исткоммерц", с 2007 года владеющие 6% акций ЗАО "Группа компаний "Виктория"" (магазины "Виктория", "Квартал" и др.), наконец смогут заработать на этой инвестиции: основатели сети Александр Зарибко и Владимир Кацман выкупают этот пакет обратно примерно за $50 млн, то есть дороже оценки "Виктории" в рамках ее продаже "Дикси".
Renaissance Pre-IPO Fund и фонд инвестиционной группы "Исткоммерц" выкупили шестипроцентный пакет "Виктории" у двух ее основателей Александра Зарибко и Владимира Кацмана в 2007 году примерно за $35 млн. Вырученные от продажи своих долей средства бизнесмены вложили в личный бизнес: господин Зарибко в развитие сети магазинов в Москве и Белоруссии под брендом "Алми", господин Кацман в ресторанный бизнес в Калининграде. Согласно подписанному соглашению, фонды должны были выйти из капитала сети в 2009 году при размещении акций ритейлера на бирже, но в кризисный год IPO отменилось, и фонды продлили договор с бизнесменами до конца 2010 года. В случае если IPO "Виктории" не состоится и в этот срок, основатели сети пообещали отдать фондам еще 11% своих акций (находятся в залоге у фондов) или возместить деньгами стоимость 6% ритейлера, рассказывал "Ъ" господин Зарибко.
Но залог реализован не будет: директор Renaissance Pre-IPO Fund Наталья Иванова сообщила, что фонд продал акции "Виктории" обратно основателям сети с отсрочкой платежа до лета 2011 года. Директор ИГ "Исткоммерц" Асхад Сагдиев подтвердил такую реструктуризацию. Александр Зарибко от комментариев отказался.
Доходность инвестиций Renaissance Pre-IPO Fund и "Исткоммерц" составила 9-11% годовых, рассказал "Ъ" источник, близкий к одному из них. Сумму, которая причитается фондам, они одолжили до июня еще под 12% годовых. В итоге, фонды на двоих заработают $47,6-50 млн. В качестве залога по этому кредиту снова выступают акции "Виктории", говорит собеседник "Ъ", не уточняя пакет.
Заем будет погашен сразу после закрытия сделки с "Дикси": на прошлой неделе ритейлер объявил о достижении принципиальных договоренностей о покупке "Виктории" за 20 млрд руб. или около $682 млн по вчерашнему курсу ЦБ), пояснил источник в окружении акционеров "Виктории".
"Сделку одобряем, акции к выкупу предъявлять не собираемся… Объединенная компания ("Дикси" и "Виктории".— "Ъ") может зарабатывать принципиально другие деньги по сравнению с тем, что возможно сейчас", — Алексей Кривошапко, директор Prosperity Capital Management, владеющей 12% "Дикси", "Интерфаксу" 9 февраля
ОАО "Группа компаний "Виктория"" на 31 декабря 2010 года управляло 257 магазинами (торговая площадь — 120,999 тыс. кв. м) — "Квартал", "Виктория", "Дешево", "Семейная копилка" и "Кэш" в Москве и Московской области, Петербурге и Ленинградской области, Калининградской и Тульской областях. Выручка в 2010 году — 33,039 млрд руб. По последним данным, которые раскрывали акционеры "Виктории", Николаю Власенко принадлежит 37,4% компании, Александру Зарибко — 29,08%, Владимиру Кацману — 27,51%, фондам — 6%.
Для фондов такой выход из проекта менее рискован, чем IPO, считает аналитик "ВТБ Капитала" Мария Колбина. Весной прошлого года "Виктория" планировала провести публичное размещение и даже выбрала организаторов — "Ренессанс Капитал" и Goldman Sachs, но в итоге отменила эти планы. "Чтобы хорошо разместиться на бирже, сейчас рынку нужно предложить интересную инвестиционную идею, а "Виктория" по большому счету мало чем отличается от "Дикси" в плане инвестиционной привлекательности",— отмечает она. Если бы "Виктория" выходила на биржу, она бы могла рассчитывать максимум на мультипликатор "Дикси", а скорее всего, на дисконт. Так, "Дикси" сейчас торгуется по мультипликатору EV/EBITDA 2010 года 12,2, а для сравнения, "Магнит" — по EV/EBITDA 19,2, Х5 — по EV/EBITDA 16,7. Наталья Иванова из Renaissance Pre-IPO Fund соглашается, что ее фонд устраивают деньги, вырученные от продажи.
