Миноритарные акционеры группы «Черкизово» семьи Игоря Бабаева недовольны покупкой предприятия «Воронежмясопром» за 4,46 млрд руб. По мнению фондов Prosperity Norges, East Capital и Fidelity, сделка была совершена по завышенной цене в интересах мажоритарных акционеров.
Накануне очередного годового общего собрания акционеров группы «Черкизово» (назначено на 29 июня) ряд ее миноритарных акционеров, среди которых наиболее крупными являются фонды Prosperity Norges (0,6% акций), East Capital (0,9%) и Fidelity (1,5%), распространили среди акционеров компании письмо, в котором призывают участников собрания голосовать за переизбрание независимых членов совета директоров компании.
Причиной недовольства действующим составом совета директоров компании, как пояснили в Prosperity, стала последняя сделка по покупке «Черкизово» ООО «Воронежмясопром» (генетически-селекционное хозяйство), о которой было объявлено 13 июня. «Мы считаем, что менеджмент компании „Черкизово“, пользуясь отсутствием действительно независимых директоров в совете директоров, принял решение о покупке этого актива по завышенной цене», — сообщил источник „Ъ“ в East Capital. В информационной справке, приложенной к письму (имеется в распоряжении „Ъ“), миноритарии сравнивают покупку воронежского актива с аналогичным ЗАО «Орелсельпром», приобретенным группой в 2011 году. Как говорится в документе, при идентичных показателях и отдельных активах «Орелсельпром» был оценен в сумму два раза ниже, чем воронежское предприятие: 2,2 млрд руб. и 4,46 млрд руб. соответственно. «Стоимость основных средств «Воронежмясопрома» приблизительно можно оценить в 2,5 млрд руб. Учитывая долг в размере 2,8 млрд руб., компания имеет отрицательную стоимость», — подсчитывает председатель экспертного совета «Опоры России» Никита Кричевский.
Группа «Черкизово» — крупнейший в России производитель мяса и мясопродуктов. Объединяет семь мясоперерабатывающих предприятий, семь свинокомплексов (еще три строятся), два птицеводческих хозяйства, комбикормовый завод. Основными акционерами «Черкизово» являются Игорь Бабаев и члены его семьи (61,5%), free float — 38%. Оборот группы в 2011 году составил около $1,48 млрд, EBITDA — $245 млн.
Миноритарии также обращают внимание на тот факт, что владельцами воронежского предприятия была Национальная агропромышленная компания (НАПКО), совладельцами которой являются структуры, подконтрольные основным собственникам «Черкизово» — Игорю Бабаеву и членам его семьи. По данным СПАРК, «Воронежмясопром» на 99,9% принадлежит НАПКО, основным учредителем которого является кипрская НАФКО Лтд — 66,11%, по 8,47% у Евгения Михайлова, Игоря Бабаева, Сергея Михайлова и Лидии Михайловой.
В группе «Черкизово» претензии миноритариев считают необоснованными. «Перед сделкой были проведены независимая оценка и независимый юридический аудит приобретаемых активов. Активы оценивались по затратному методу (cost base). Детали сделки и стоимость тщательно рассматривались независимыми директорами, имеющими огромный опыт и в агробизнесе, и в аудите, и мы получили их одобрение. Мы считаем, что приобрели качественные активы по хорошей цене и данные активы будут стратегически важны для развития группы», — заявил член правления группы «Черкизово» Александр Костиков.
Аналитик «ВТБ Капитал» Иван Кущ затруднился оценить стоимость приобретенных активов. «Если сравнивать их с покупкой „Орелсельпрома“, то в том случае приобреталась некая производственная единица, которая дает некий cash flow. Эти же приобретения сами по себе никакой ценности не несут, а призваны усилить вертикальную интеграцию „Черкизово“ и помочь компании генерировать прибыль», — говорит господин Кущ. Впрочем, Михаил Красноперов из «Тройки Диалог» полагает, что с точки зрения набора активов цена на них могла бы быть несколько ниже, но в целом выглядит нормальной.
Вопрос о смене независимых директоров, по словам, представителя фонда Prosperity, внесен в повестку дня собрания. На данный момент, согласно материалам компании, в повестку включен вопрос «о количественном составе совета директоров общества» и «о совете директоров общества».
